美国不降息加大力度减持国债，黄金价格的运行会受到多方面影响，具体如下：

短期影响

- 价格震荡：不降息会使美元维持相对强势，对黄金价格形成压制。但加大力度减持国债可能引发市场对美国经济和美元信心的担忧，资金流出美债后部分可能流向黄金，推动金价上涨。两种因素相互作用，导致黄金价格短期可能呈现震荡走势。例如，在5月7日美联储宣布维持利率不变后，黄金价格先涨后跌，最终收盘下跌，就是两种因素博弈的结果。

中期影响

- 上涨可能性较大：持续的国债减持会增加美国政府的融资成本，使财政压力进一步加大。同时，市场对美元的信心可能逐渐下降，美元在中期可能走弱。而黄金作为避险资产和美元的替代资产，其吸引力会增加，推动价格上涨。另外，若美国政府为应对财政压力和经济问题，在中期采取一些宽松的财政或货币政策，也会增加通胀预期，从而利好黄金。

长期影响

- 取决于美国经济走向：如果美国不降息且加大力度减持国债，最终导致经济陷入衰退或滞胀，那么黄金作为抗衰退和抗滞胀的资产，其避险需求将大幅增加，长期价格有望持续上涨。但如果美国经济能够在这种情况下仍保持较强的韧性，或者通过其他政策调整成功避免了经济危机，那么黄金的上涨动力可能会逐渐减弱，价格可能会在高位震荡或出现一定程度的回调。