上周债券市场分析：（1）股债跷跷板效应，短期内追逐权益的资金撤离债市导致的债券估值调整压力，随着权益情绪逐步回归理性，此压力已逐步缓解；（2）利率债市场：两会后，央行表态择机降准降息，但未明确时间点，没有达到市场预期，并受权益市场情绪的影响，利率债在近期处于宽幅震荡，造成债券整体估值的波动；但从资金面来看，央行延续宽松的货币环境，维持较低的利率水平仍是大概率；信用债市场：从市场反馈来看，短期内主要源于追逐权益的资金撤离导致的估值波动，我们及其他投资机构目前在积极关注这波债券调整中出现的债券投资机会。

　　展望2025年二季度，我们认为将会出现新一轮债券投资和配置的机会。