【资金面】

本周央行共进行6575亿元逆回购操作，有6685亿元逆回购到期，实现净回笼110亿元，资金面持续宽松。

【利率债】

利率先上后下，整体较前一周变动不大。

【信用债】

伴随市场风险偏好回落、市场降息预期再起，信用债跟随债市整体小幅下行，中短端表现相对更好。全周来看，3Y隐含AAA城投中债估值收益率下行4BP。央国企地产成交情绪均有所缓和，但部分主体补跌；银行二债多减点且3Y期限表现更优，其中　3Y隐含AA+银行二债中债估值收益率下行4.3BP。

【宏观基本面】

11月经济数据显著弱于市场预期，内需相关的社零环比弱于季节性、地产投资增速降至30%。

【海外】

美国失业率走高、通胀数据低于预期，市场降息预期升温。日央行如期加息，资产反应有限。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。