【资金面】

本周央行进行6,685亿元逆回购操作，有6,638亿元逆回购到期，实现净投放47亿元。

【利率债】

上周市场交易的利空因素相继被证伪，利率曲线边际修复，整体小幅下行。

【信用债】

货币宽松定调以及万科事件对非地产信用债产生的冲击有所缓和，信用债整体减点，各期限、等级收益率多下行。3Y隐含AAA城投债中债估值收益率下行4.4BP。央国企地产受万科事件冲击，持续有大幅加点成交。银行二债各期限多下行，其中3Y隐含AA+银行二债中债估值收益率下行4.4BP。

【宏观基本面】

11月出口、通胀数据符合市场预期，整体延续外需韧性、内需偏弱特征；政治局会议、中央经济工作会议相继落地，适度宽松货币政策表述延续。

【海外】

美国如期降息25bp，鲍威尔发言中性偏鸽，宽松交易继续演绎。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。