【基本面】

8月制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.3%和50.5%，比上月上升0.1、0.2和0.3个百分点。海外美国8月季调后非农就业人口增2.2万人，预期增7.5万人，前值修正至增7.9万人，降息预期维持高位，黄金创新高。

【资金面】

本周央行进行10,684亿元公开市场逆回购投放和一万亿买断式逆回购等量续作，有22,731亿元公开市场逆回购到期，共实现12,047亿元净回笼，资金面均衡宽松。

【利率债】

资金维持宽松，权益市场调整，利率曲线小幅下行。

【信用债】

整体呈现震荡修复行情，短久期资产表现较好，长期限表现分化。5Y隐含AAA城投中债估值收益率下行5.5BP；央国企地产和周期行业表现分化；银行二债均下行，中等久期资产表现相对更优，其中3Y隐含AA银行二债中债估值收益率下行4.9BP。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。