【资金面】上周央行进行22731亿元逆回购操作和6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，有20770亿元逆回购和3000亿元1年期MLF到期，实现净投放4961亿元，资金维持宽松。

【基本面】7月份规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月份收窄2.8个百分点，连续两个月收窄。政策方面上海放松外环外房产购买条件。海外美国二季度实际GDP年化修正值环比增3.3%，增幅高于预期值3.1%和初值3%。

【利率债】权益市场波动加大，利率曲线小幅上行。

【信用债】整体表现相对平稳，长期限相对上行更多。10Y隐含AAA城投中债估值收益率上行3BP，上行幅度明显小于前周。央国企地产和周期行业表现分化；银行二债表现分化，高等级整体表现更优，其中5Y隐含AAA-银行二债中债估值收益率下行2.6BP。

市场有风险，投资需谨慎。本观点不代表投资建议，过往业绩不代表产品未来表现。