新华财经北京9月25日电 24日，中国人民银行、证监会、国家金融监管总局联合发布一系列促进经济增长的利好政策，国内外商品期货几乎全线大涨。

　　25日商品市场延续强势，橡胶系品种大幅走高，天然橡胶主力合约盘中一度触及涨停，刷新2017年3月以来新高；20号胶主力合约午盘收盘仍封涨停板，创下该品种上市以来新高。

　　宏观面上，政策宽松有助于提升市场对经济复苏的预期，或将带动工业生产、交通运输等领域的增长，进而增加对橡胶等原材料的需求。同时市场情绪高涨，也会助推胶价上涨。

　　在永安期货看来，尽管宏观利好超预期，橡胶大幅增仓上行，但基本面变化不大，月底仍需关注现货市场交付情况。供应端上量情况存在分歧，整体原料价格高企，近期加工利润亏损幅度收窄。下游需求延续外强内偏弱，半钢好于全钢。整体供需尚未转向明显宽松，橡胶价格仍强于商品指数。产业驱动层面，供应增量的不确定性仍主导行情走势。

　　华泰期货也表示，目前天然橡胶的支撑仍主要在供应端，叠加24日国内出台的降准及下调存量房贷利率等利好政策，需求端预期改善进一步推动胶价走强。

　　具体而言，中信建投期货指出，供应方面，全球天然橡胶主产区东南亚多雨的情况并没有太多好转，故割胶工作的开展依然受限在东南亚主产区橡胶树临近见顶的阶段，全球天然橡胶产量的季节性增长或仍不及预期。需求方面，根据米其林发布的8月数据，占比轮胎需求约30%的配套需求在8月以及1-8月的销量同比呈现双双下滑，然占比轮胎需求约70%的替换需求在8月以及1-8月销量同比分别增长约3%、4%，全球轮胎行业在今年表现出的强韧性或持续给出天然橡胶需求端支撑。

　　该机构进一步分析称，随着美联储货币政策转向与国内政策再度发力，全球轮胎行业或迎来需求预期的增强。因此，总量视角下，全球天然橡胶供需缺口回补有限，甚至进一步打开，对应胶价再破前高。展望后市，由于今年异常天气的持续与主要轮胎消费国货币政策转向，年内天然橡胶的全球供需缺口或持续打开，胶价在年内的上行趋势依然没有改变。