$沪铅2504(SHFE|

2025年2月，受春节假期、设备检修等因素影响，再生铅产能利用率下降。进入3月，各地再生铅企业集中复产，叠加江西、江苏、贵州地区新投产能释放，预计产能利用率提升至50%以上。

检修影响减弱，2月底、3月初内蒙古、江西、广东、安徽、湖北、浙江等地再生铅企业检修结束后集中复产，将贡献大部分增量。湖南、江西、宁夏等地部分再生铅企业近期点火烘炉，预计3月中旬可复产出铅，预计中下旬供应增加明显，3月再生铅产量或增至35.72万吨，环比增量约15万吨。此外，原生铅方面，新增产能持续爬坡，部分炼厂完成年度产销计划后有检修减产安排，增减相抵后预计产量变动有限。

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