现货挺价意愿强烈但货量支撑不足，多空因素交织下市场等待更明确指引。

　　【行情回顾】

　　昨日（2月9日），集运指数（欧线）期货市场整体呈现震荡整理格局。主力合约EC2604全天在1220-1260点区间内窄幅波动；次主力合约EC2606交投区间为1510-1560点。盘面在船公司宣涨与现货货量季节性淡季的矛盾中表现谨慎，市场等待3月实际运价指引。

　　【信息整理】

　　当前市场核心矛盾在于船公司挺价决心与基本面货量支撑间的博弈，地缘政治为不确定性变量：

　　利多因素：

　　1） 船公司强势宣涨：地中海航运、达飞轮船、中远海运、赫伯罗特等头部班轮公司已宣布3月1日起运价提涨计划，目标至大柜3000-3100美元水平，为市场注入涨价预期。2） 地缘风险持续：美国海事局警告美国船舶应尽可能远离伊朗水域，表明红海地区紧张局势并未缓解，绕行带来的运力损耗支撑仍在。

　　利空因素：

　　1） 现货指数回调：最新一期SCFIS（欧线）录得1657.94点，周环比下跌7.5%，反映即期市场实际结算运价面临压力。2） 货量支撑薄弱：春节假期后工厂复工复产需要过程，3月上旬处于传统季节性淡季，船公司提涨缺乏足够货量支持，落地成色预期一般。

　　【交易研判】

　　集运欧线期货短期预计维持高位震荡，主力合约EC2604震荡区间参考昨日范围。市场逻辑已从此前单纯交易红海绕行溢价，转为博弈3月涨价落地幅度与货量恢复节奏。

　　操作策略：

　　趋势交易者：建议观望为主，或围绕震荡区间进行短线操作，注意控制风险。

　　【风险提示】：

　　1）重点关注3月船公司涨价的实际执行情况与现货订舱货量数据。2）警惕红海地缘局势出现超预期缓和，导致绕行船舶快速复航。3）注意新合约上市初期价格波动可能加剧的风险。