贵金属：近期贵金属价格有止跌迹象，原因在于：一方面周末中国央行再次宣布增持黄金，已连续15个月增持黄金，市场信号明显；另外，美伊谈判关键问题仍存争议，局部地区仍旧存在爆发冲突的可能；最后，经过前期大幅调整，风险有所释放，部分资金再次入市做多，向上动力逐渐积聚。昨夜美国1月非农就业人口增加13万人，大幅超出市场预期的7万人。失业率略微降低0.1%至4.3%，市场对联储降息预期有所降温，贵金属延续震荡运行。后续重点关注美伊谈判进展、CPI数据等。策略方面建议待后续波动率显著降低且出现止跌企稳信号后，右侧逢低做多为宜。

　　镍不锈钢：根据印尼ESDM消息（2月10日），2026年镍矿生产配额在2.6~2.7亿吨之间，需求量预估超过 3.2 亿吨。镍矿整体处于短缺的强预期之中，市场情绪释放后（金铜已有企稳迹象），镍产业链价格预计整体向上。后续关注配额落地情况。

　　碳酸锂：供需基本面仍然向上，上周继续去库2019吨，继续呈现“淡季不淡”特征。同时，容量电价新政出台，进一步利好碳酸锂储能端的需求。中长期来看，2026碳酸锂紧缺格局，对于锂价下方存在较强支撑。 但是，目前监管力度加大（取限制开仓、限制出金），资金大量流出，对市场情绪影响较大，波动放大。因此，暂时不建议参与盘面交易，观望为主。

　　铜：美非农就业数据大超预期，失业率录得4.3%，前值4.4%，亮眼的就业数据削弱市场对后续降息预期，不过节前资金情绪谨慎，叠加周五将公布美国1月通胀数据，铜价波动不大。本周为节前最后一周，下游企业陆续放假，节前备货基本收尾，现货成交趋淡。消费端国内1月汽车产销维稳、新能源车出口可观。铜整体供应短缺、长期上行趋势未改，短线98000支撑较强。节前震荡运行为主。

　　氧化铝：国内铝土矿供应受天气及政策影响呈收紧趋势，但氧化铝厂持续亏损，国产矿价难有大幅反弹，进口矿价整体持稳，市场交投清淡，氧化铝成本或继续下移，有色工业协会表态推动行业反内卷进入实质阶段，政策提振下氧化铝价小幅反弹，近期部分企业检修致供应阶段性收紧提振价格， 但整体供应过剩限制上行空间，后续运行产能预计无明显变化，节前市场活跃度回落，氧化铝预计维持震荡走势。

　　铝/铝合金：国内电解铝运行产能基本持稳，临近春节，下游企业陆续放假、开工率回落，节前备货基本完成，电解铝社会库存持续累积，预计节前维持累库态势。长期看国内产能上限及海外电力约束下铝价仍处上行区间，短期供需影响有限，受宏观及资金情绪主导，节前资金情绪谨慎预计铝价震荡运行。