生猪
【行情资讯】
昨日国内猪价主流延续跌势，河南均价落0.04元至10.06元/公斤，四川均价持平于9.59元/公斤，湖南均价持平于9.67元/公斤，广西均价持平于9.86元/公斤；养殖端走货一般，实际成交量有限，今日或延续降价操作，下游压价收购，成交或跌。
【策略观点】
双节前供应偏大、需求较弱，现货表现不及预期，节日期间以及节后因企业缩量而短时反弹，但持续上行的动力不够，盘面在升水背景下以挤升水的下跌为主，短期向上的驱动仍不够；中期看，考虑肥标差偏高以及散户栏位不高，且企业供应持续增量的接续性不够，中期市场仍面临一次累库的可能，此位置空头预期兑现较充分，尽管基本面仍弱，但不建议过分追空，短线空头减仓或止盈、等待后期反弹后抛空的思路为主。
（分析师：王俊，交易咨询号：Z0002942）
鸡蛋
【行情资讯】
昨日国内蛋价主流稳定，局部延续小跌，主产区均价落0.04元至3.70元/斤，黑山大码落0.1元至3.6元/斤，德州持平于3.47元/斤，辛集持平于3.31元/斤，馆陶持平于3.58元/斤，东莞持平于3.77元/斤；供应相对充足，下游消化速度多数一般，业者心态略保守，预计今日全国蛋价或多数稳定，少数小幅涨跌。
【策略观点】
老鸡偏多叠加新开产逐步增加，节后需求不畅，现货累库失败、止步不前，局部回调压力加大，资金借机施压，跌破关键位置后跟风压力加大，与周边商品一致步调、形成普跌趋势，目前整体估值落至偏低，明年上半年合约几乎处于成本线以下；短期看近端驱动依旧向下，空头预期暂无法证伪，或偏弱震荡运行等待现货转势，远端在估值上具备一定优势，且一致悲观预期下未来酝酿边际改善可能，长期看支撑位逢低买入为主。
（分析师：王俊，交易咨询号：Z0002942）
白糖
【行情资讯】
（1）印度全国合作社糖厂联合会(NFCSF)预估2026/27年度印度食糖总产量约为2900万吨，较上年度减产190万吨。（2）据巴西航运机构Williams数据显示，截至10月14日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为53艘，环比减少9艘。港口等待装运的食糖数量为188.89万吨，环比减少31.61万吨。（3）据巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西9月出口糖270万吨，去年减少54.5万吨。其中对中国出口33.1万吨，较去年同期减少3.3万吨。（4）据海关总署数据显示，8月我国进口食糖65万吨，同比减少18万吨。2026年1-8月，我国累计进口食糖226万吨，同比减少34万吨。（5）据海关数据显示，8月我国进口糖浆、预混粉合计2.87万吨，同比减少8.66万吨。2026年1-8月，我国累计进口糖浆、预混粉71.42万吨，同比减少1.86万吨。（6）据UNICA数据显示，巴西中南部地区截至7月下半月累计甘蔗压榨量为31177万吨，较去年同期增加553万吨；累计产糖1699万吨，较去年同期减少228万吨；累计甘蔗制糖比例44.71%，较去年同期减少7.38个百分点。
【策略观点】
因厄尔尼诺事件可能导致2026/27年度泰国和印度出现较大幅度减产，推动近期原糖价格大幅上涨。另一方面目前国内预期2026/27年度延续高产量，导致糖价走势外强内弱。但进口成本大幅倒挂，待郑糖回调可少量尝试做多。
（分析师：杨泽元，交易咨询号：Z0019233）
棉花
【行情资讯】
（1）据MYSTEEL数据显示，截至10月18日，我国2026/27年度棉花累计公检数量为93万吨，同比增加16万吨。（2）据MYSTEEL数据显示，10月19日新疆地区机采棉收购价为7.5元/公斤，较前一日持平。（3）据海关总署数据显示，8月我国进口棉花8万吨，同比增加1万吨。2026年1-8月，我国累计进口棉花112万吨，同比增加53万吨。（4）据海关总署数据显示，8月我国进口棉纱18万吨，同比增加5万吨。2026年1-8月，我国累计进口棉纱138万吨，同比增加47万吨。（5）据10月USDA月度供需报告数据显示，全球棉花产量较9月预测上调14万吨至2568万吨，同比上年度减少102万吨。库存消费比较9月预测上调0.59个百分点至57.42%，同比上年度减少6.89个百分点。其中美国产量较9月预测上调5万吨至293万吨；库存消费比较9月上调1.45个百分点至27.54%。（6）据MYSTEEL数据显示，截至10月16日当周，主流地区纺企开机负荷在69.4%，较上周下降0.6个百分点，较去年同期增加3.8个百分点。（7）截至2026年10月12日当周，美国棉花优良率为34%，前一周为33%。美国棉花收割率为31%，此前一周为23%。
【策略观点】
2026年内仍有加息的可能，宏观氛围偏鹰。产业方面，棉纺行业进入消费旺季，下游开机率略有提高，但此前供应端累计抛储超过40万吨，多空因素交织，建议短线观望。
（分析师：杨泽元，交易咨询号：Z0019233）
油脂
【行情资讯】
（1）据MPOB数据显示，马来西亚9月棕榈油产量212万吨，同比增加28万吨；出口为112万吨，同比减少31万吨；期末库存为351万吨，同比增加115万吨。（3）据MYSTEEL数据显示，截至2026年10月16日，全国大样本豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为281.72万吨，较上周增加0.78万吨，同比去年增加46.65万吨。（4）据印度溶剂萃取商协会(SEA)数据显示，印度8月植物油库存为204万吨，环比前一个月增加3万吨，较去年同期增加17.8万吨。（5）据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年10月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加3.08%，出油率环比上月同期减少0.19%，产量环比上月同期增加2.08%。（6）据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚10月1-10日棕榈油出口量为52.5万吨，较上月同期增加13.2万吨。
【策略观点】
2026年内仍有加息的可能，宏观氛围偏鹰，短期棕榈油价格出现调整。但从中长期而言，在厄尔尼诺事件以及印尼政府管控出口的预期下，未来棕榈油价格可能会延续上涨。
（分析师：杨泽元，交易咨询号：Z0019233）
蛋白粕
【行情资讯】
（1）10月USDA报告中，全球大豆产量较9月预估上调35万吨至4.42亿吨，库存消费比较9月预估上调0.08个百分比至28.11%。美国大豆产量较9月预估上调73万吨至1.24亿吨。尽管美豆优良率偏低，但USDA仍连续两个月给出产量上调的预估；出口量较9月预估上调27万吨至4613万吨。巴西方面，数据较9月基本无调整。（2）据MYSTEEL数据显示，截至10月16日，样本港口大豆库存909.4万吨，较上周减少50.4万吨，较去年同期减少79万吨；油厂豆粕库存97.9万吨，较上周增加1.72万吨，较去年同期增加12.56万吨。（3）据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至10月12日当周，美国大豆优良率为57%，前一周为57%，去年同期为62%；收割率为46%，前一周为25%。（4）据USDA出口销售数据显示，10月1日至10月8日当周美国出口大豆57万吨，当前年度累计出口大豆2336万吨，同比增加1057万吨；其中当周对中国出口大豆13万吨，当前年度对中国累计出口1127万吨，同比增加1127万吨。
【策略观点】
中国持续加大力度采购美豆，利多较大程度已经体现在价格上。另一方面美国和巴西维持增产预估，叠加宏观氛围偏鹰，多单止盈后转为观望。
（分析师：杨泽元，交易咨询号：Z0019233）
玉米
【行情资讯】
（1）10月19日，玉米C2701合约开盘报2203元/吨，最终收于2181元/吨，较前一交易日下跌23元/吨，跌幅约1.04 %。当日成交量为68.1万手，持仓量为116.6万手。相比前一日成交量增加18.9万手，持仓增加73948手。（2）据MYSTEEL数据显示，全国饲料企业玉米平均库存为24.95天；主要玉米淀粉企业玉米淀粉开机率为58.79%；北方四港玉米库存为187.1万吨，较上周上涨11.77%，广东港玉米、谷物库存为285.7万吨，较上周上涨2.77%。（3）根据MYSTEEL数据显示，10月19日，黑龙江地区佳木斯玉米收购价为1980元/吨，哈尔滨为2050元/吨；吉林地区长春收购价为2080元/吨；辽宁地区沈阳收购价为2105元/吨，铁岭为2110元/吨；内蒙古地区通辽收购价为2145元/吨。（4）海关总署10月18日公布的最新数据显示，中国9月玉米及玉米粉进口量为43万吨，同比增加663.6%，1-9月玉米及玉米粉累计进口量为211万吨，同比增加125.9%。
【策略观点】
供应方面，新季玉米上市，供应压力正在逐步消化；需求方面，饲料端和深加工库存均有小幅回升，补库意愿有所提升；库存方面，随着新季玉米上市，北方港口库存小幅上涨，南方港口库存仍处高位。当前新粮供应压力正在逐步消化，玉米价格震荡磨底，未来随着供应压力逐渐缓解，可关注1-5月差是否走强以及饲料企业是否开始补库，若需求端出现改善，可择机关注偏多机会。
