【大豆、豆粕、菜粕】
上周中美两国元首电话沟通后，特朗普单方面在社交媒体表示我国会购买更多美豆，从1200万吨提升至2000万吨。美豆周度整体呈现上涨趋势，国内豆粕期货未跟随，M2605合约周度下跌1.54%。投资者需注意短期风险，短期连粕或将延续底部震荡格局。国内方面，本周豆油厂陆续开始放假，预计春节后24-26日陆续恢复开机。2月USDA供需报告将在北京时间2026年2月11日凌晨1:00发布。菜粕方面，前期中加达成初步协议后加拿大菜籽出口形势相对较好，国内供应预期相对充足，整体需求偏弱，短期菜粕或亦震荡偏弱运行。
【豆油、棕榈油、菜油】
豆油棕榈油盘面均表现为减仓震荡状态，假期前注意控制风险。RIN价格继续上涨， 美国生物质柴油政策偏多，以及市场对印度和美国贸易协议持乐观态度，美豆油偏强。 美豆冲高回落，关注美国农业部报告指引。我们倾向26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少，主要是通过发展生物柴油以及贸易谈判提升需求，可以鼓励供应端扩张，面积同比增长，单产维持在历史高点，也会大概率去库，因此易于提升CBOT大豆价格，我们要谨慎美豆油和美豆震荡偏强概率大。另外2026年宏观方面不可忽视其影响力度，注意控制风险。菜油方面关注加拿大菜籽恢复对华正常进口的消息以及中方进一步采购菜籽船期的出现压制价格，关注政策导向。
【豆一】
豆一增仓强势上涨。近期政策端拍卖大豆成交价格偏强，给市场带来提振。由于外盘大豆价格近期偏强，对国产大豆也有一定的溢出效应。我们倾向26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少，主要是通过发展生物柴油以及贸易谈判提升需求，可以鼓励供应端扩张，面积同比增长，单产维持在历史高点，也会大概率去库，因此易于提升CBOT大豆价格。假期前注意控制风险。
【玉米】
全国整体售粮进度已至61%，东北及北港玉米现货价格稳中偏弱，锦州港/鲅鱼圈港平仓价较周末下跌5元/吨。中下游企业春节备货基本结束，临近春节购销平淡。周末及周一山东玉米深加工企业早间剩余车辆数分别为753、675、588车，较上周同期增多。节前基本面或变化不大，未来继续跟进东北售粮进度以及玉米小麦等拍卖情况，年后地趴粮或相对集中上市，短期大连玉米期货以震荡偏弱为主，注意风险。
【生猪】
生猪现货持续走低的背景下，近月03合约挤出升水，目前盘面价格基本与现货价格收敛。近期屠宰量明显上升，不过在出栏加速背景下，现货价格连续回落。目前来看，行业出栏体重仍然较高，处在近5年同期最高，同时二次育肥也尚未完全出栏，存栏量较上年同期偏高，因此需要警惕年后供应压力。不过目前肥标价差仍然处在高位，若年后肥标价差结构尚未扭转，或受压栏及二育进场影响出栏节奏继续偏慢，供应压力预计缓慢释放。中长期来看，从能繁母猪及仔猪供应数据来看，在出栏压力持续增加之下，预计明年上半年猪价仍有一个低点。
【鸡蛋】
鸡蛋现货价格近期大幅转弱，元旦以来鸡蛋现货价格的涨幅在本轮下跌中大部分被回吐。盘面表现为期货升水回吐的状态。从1月鸡苗补栏量可以看到环比大幅好转，同比仍小幅下降的情形，这显示出下半年以来低迷的补栏情绪受到近期蛋价的上涨得以修复，不过仍然难以超过2025年上半年异常高涨的补栏情绪。2026年上半年蛋价仍然存在向上修复的动力，这主要得益于2025年下半年持续低迷的补栏量将导致26年上半年在产存栏延续下滑势头。期货盘面已经提前反映了现货阶段性转弱的预期，后续交易节奏转为等待春节前后现货低点见到后，配置26年上半年鸡蛋期货合约的多头策略。
【棉花】
昨天美棉有所反弹，关注即将公布的月度供需报告。国内现货成交一般，基差总体持稳，临近春节下游备货基本结束。截至1月29日，累计加工皮棉725.3万吨，同比增加67.0万吨，较过去四年均值增加118.7万吨;累计销售皮棉477.2万吨，同比增加196.6万吨，较过去四年均值增加246.0万吨。国内12月份进口棉花18万吨，同比增4.41万吨，环比增6.13万吨，月度进口有所增加。目前内外价差处于高位，关注后续进口的变化，预计总进口量或仍难以放量。纺企对于原料需求仍存韧性，纺企成品库存不高，但下游订单需求一般，短期郑棉走势偏震荡，操作上暂时观望。
【白糖】
隔夜美糖震荡。国际方面，印度生产进度较快，产糖量同比大幅增加。不过，泰国的生产进度较慢，产糖量不及预期，关注后续生产数据的变化。国内方面，从交易逻辑来看，市场的交易重心转向产量的预期差。目前广西生产进度偏慢，产糖量同比偏低。不过，从产量预期来看，广西天气条件较为有利，25/26榨季增产预期较强，短期糖价上方仍面临一定压力，关注后续生产情况。
【苹果】
期价震荡。现货方面，春节备货进入高峰，冷库成交量有所增加。产地冷库客商包装自有货源发市场为主，对果农货采购较少，近期果农出货意愿有所增加。从交易逻辑来看，市场的交易重心在需求端。今年苹果质量较差，但是收购价格较高，贸易商和果农惜售情绪较强，可能会影响去库速度，关注后期需求情况。
