今天凌晨，USDA公布最新月报，CBOT大豆、小麦、豆粕、玉米、豆油均短线走高。宝城期货农产品分析师毕慧告诉记者，美国农业部11月供需报告公布，与市场预期基本吻合，单产上调，库存上调。

　　“美国农业部11月供需报告公布，与市场预期基本吻合，美国密西西比河流域水位降低造成的运输不畅更大程度上推升了美豆库存上升，因此虽然美豆年末库存上调，但美国大豆期末库存仍将是七年最低水平。美棉收割率进度高于五年均值，美棉再度下行的可能性较大。报告公布后美豆走势先抑后扬，美棉承压走低。”格林大华期货农产品组长刘锦说。

大豆

　　具体来看，11月美国2022/2023年度大豆种植面积预期8750万英亩，10月预期为8750万英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度大豆收获面积预期8660万英亩，10月预期为8660万英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度大豆单产预期50.2蒲式耳/英亩，10月预期为49.8蒲式耳/英亩，环比增加0.4蒲式耳/英亩；

　　11月美国2022/2023年度大豆产量预期43.46亿蒲式耳，10月预期为43.13亿蒲式耳，环比增加0.33亿蒲式耳；

　　11月美国2022/2023年度大豆总供应量预期46.34亿蒲式耳，10月预期为46.02亿蒲式耳，环比增加0.32亿蒲式耳；

　　11月美国2022/2023年度大豆压榨量预期22.45亿蒲式耳，10月预期为22.35亿蒲式耳，环比增加0.10亿蒲式耳；

　　11月美国2022/2023年度大豆出口量预期20.45亿蒲式耳，10月预期为20.45亿蒲式耳，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度大豆总消耗量预期44.14亿蒲式耳，10月预期为44.02亿蒲式耳，环比增加0.12亿蒲式耳；

　　11月美国2022/2023年度大豆期末库存预期2.2亿蒲式耳，10月预期为2亿蒲式耳，环比增加0.2亿蒲式耳。

玉米

　　11月美国2022/2023年度玉米种植面积预期8860万英亩，10月预期为8860万英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度玉米收获面积预期8080万英亩，10月预期为8080万英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度玉米单产预期172.3蒲式耳/英亩，10月预期为171.9蒲式耳/英亩，环比增加0.4蒲式耳/英亩；

　　11月美国2022/2023年度玉米产量预期139.3亿蒲式耳，10月预期为138.95亿蒲式耳，环比增加0.35亿蒲式耳；

　　11月美国2022/2023年度玉米总供应量预期153.57亿蒲式耳，10月预期为153.22亿蒲式耳，环比增加0.35亿蒲式耳；

　　11月美国2022/2023年度玉米总消耗量预期141.75亿蒲式耳，10月预期为141.5亿蒲式耳，环比增加0.25亿蒲式耳；

　　11月美国2022/2023年度玉米期末库存预期11.82亿蒲式耳，10月预期为11.72亿蒲式耳，环比增加0.10亿蒲式耳。

棉花

　　11月美国2022/2023年度棉花种植面积预期1379万英亩，10月预期为1379万英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度棉花收获面积预期788万英亩，10月预期为788万英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度棉花单产预期855磅/英亩，10月预期为842磅/英亩，环比增加13磅/英亩；

　　11月美国2022/2023年度棉花产量预期1403万包，10月预期为1381万包，环比增加22万包；

　　11月美国2022/2023年度棉花总供应量预期1779万包，10月预期为1757万包，环比增加22万包；

　　11月美国2022/2023年度棉花总消耗量预期1480万包，10月预期为1480万包，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度棉花期末库存预期300万包，10月预期为280万包，环比增加20万包。

小麦

　　11月美国2022/2023年度小麦种植面积预期4570万英亩，10月预期为4570万英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度小麦收获面积预期3550万英亩，10月预期为3550万英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度小麦单产预期46.5蒲式耳/英亩，10月预期为46.5蒲式耳/英亩，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度小麦产量预期16.5亿蒲式耳，10月预期为16.5亿蒲式耳，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度小麦总供应量预期24.39亿蒲式耳，10月预期为24.39亿蒲式耳，环比持平；

　　11月美国2022/2023年度小麦总消耗量预期18.68亿蒲式耳，10月预期为18.63亿蒲式耳，环比增加0.05亿蒲式耳；

　　11月美国2022/2023年度小麦期末库存预期5.71亿蒲式耳，10月预期为5.76亿蒲式耳，环比减少0.05亿蒲式耳。

　　机构解读

　　国泰君安期货：USDA数据显示美豆供需格局有所改善，今日连豆粕或反弹空间有限

　　最新出台的11月USDA供需报告，上调2022/23年度美豆产量、期末库存等关键项目，对新作美豆供需格局有所改善，中性略偏空。隔夜美豆市场对此交易有限，或主要仍寄希望于后期美豆需求仍有改善可能。因11月USDA报告毕竟上调了新作美豆产量、库存等项目，一定程度上改善新作美豆供需格局，预计今日连豆粕或反弹空间有限。

　　招商期货：美豆依旧处于偏紧格局，国内豆粕跟随国际市场走势

　　USDA报告调高美豆库存至2.2亿蒲氏耳，略高于10月的2亿蒲氏耳和市场平均预期的2.12亿蒲氏耳。供给端，美豆小幅减产年，步入收割尾声，而远端预期南美大增产，目前播种顺利。需求端，第四季度依赖美豆供应，不过高频数据弱。整体来看，美豆依旧处于偏紧格局。价格维度，阶段性仍处于震荡，中期核心在南美产量。而国内大豆豆粕库存低位，单边跟随国际市场，但强于外盘。

　　格林大华期货：美国大豆期末库存仍将是七年最低水平

　　与市场预期基本吻合，美国密西西比河流域水位降低造成的运输不畅更大程度上推升了美豆库存上升，因此虽然美豆年末库存上调，但美国大豆期末库存仍将是七年最低水平。美棉收割率进度高于五年均值，美棉再度下行的可能性较大。报告公布后美豆走势先抑后扬，美棉承压走低。

　　申银万国期货：美豆新作供应仍然偏紧，短期国内盘面跟随美豆不易大幅下跌

　　美豆单产小幅上调，新作仍然紧张。美豆收割接近完毕，周度出口检验量并未因为密西西比河水位问题而大幅减少，对应国内进口大豆到港也将改善。由于新作减产和供应偏紧的格局，短期国内盘面跟随美豆不易大幅下跌，美豆上涨动力更多来自出口，南美新作播种情况也会对盘面施加压力。虽然本次报告偏空，但是基本符合市场预期，美豆新作供应仍然偏紧，报告后美豆回调并再次反弹。

　　美尔雅期货：美豆总供给与总需求同时上升，但供给增量多于需求增量

　　USDA报告显示，美豆总供给与总需求同时上升，但供给增量多于需求增量，期末库存环比增加0.2亿蒲至2.2亿蒲。报告各项数据整体处于市场预估区间或高于预估，CBOT大豆承压。南美方面，USDA报告显示巴西和阿根廷新作大豆产量分别为持平和调降，因巴西国内大豆需求调增及阿根廷出口调增，两国期末库存均调减。总的来说，宏观扰动存在，成本端全球大豆期末库存上调带来压力，但美豆出口短期依然受到限制，国内养殖端利润较好带动豆粕下游成交火爆，当前高基差、低库存格局仍未改变，多空交织短期豆粕将延续震荡行情。

　　国信期货：11月份供需报告对大豆市场的影响为中性

　　11月份供需报告对大豆市场的影响为中性。USDA在11月份供需报告中仅略微上调了单产和产量预估，并保持出口预估不变，从而避免这份报告对豆价利空。美豆的上涨更多来自于近两日出口的增加，中国采购有所修复给市场带来提振。美豆偏强带来的成本驱动叠加现货坚挺，让连粕再度燃起看涨情绪，近期市场多空分歧加大，多头认为11月到港压力有过度解读的意味，实际到港可能不及预期，当前连粕市场仍处于强现实的交易中，高位震荡加剧。