【钢材】周三，国内钢材现货市场小幅回落，盘面价格延续震荡，市场成交量低位运行。钢材盘面并未跟随原油回调，而是呈现一定的韧性。同时，今日鞍钢和本钢出台4月价格政策，板材上调200元/吨。钢材现实基本面未见明显好转，钢材及钢坯库存持续处于高位。上周五大品种表观消费虽有回升，但库存已经超过2025年高点。供应方面，五大品种钢材产量小幅回升，铁水产量有明显回落，但主要是两会期间临时性限产导致。后续供应仍会继续维持高位。近期钢材市场成本和宏观逻辑占据主导，建议继续以区间震荡思路对待。

　　【铁矿石】周三，铁矿石期现货价格小幅反弹。铁矿石价格也未跟随原油价格回调。上周高炉日均铁水产量环比回落5.6万吨。主要是因两会期间北方限产所导致。鉴于当下钢厂仍有一定利润，生产积极性依然比较强，后期需求关注复产进程。供应方面，本周全球铁矿石发运量继续环比大幅回落442.9万吨，短期看铁矿石供应仍处于淡季之中。建议铁矿以区间震荡思路对待。

　　【硅锰/硅铁】周三、硅铁、硅锰现货价格持平；盘面价格延续小幅反弹。锰矿现货价格依旧表现平稳。天津港半碳酸报价40元/吨度及以上，南非高铁分指标报价为33-35元/吨度，加蓬报价45元/吨度，South32澳块报价44元/吨度，cml澳块报价45-46元/吨度。供应方面，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国35.7%，较上周增0.08%；日均产量27980吨/日，减225吨。目前北方开工情况较稳定，工厂陆续套保，利润空间尚可。硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5550-5700元/吨，75硅铁价格报6100元/吨。下游钢厂端年后开始陆续执行采购招标计划，贸易商市场复工进度也在稳步回升。3月5日江苏某钢厂硅铁招标价格5930元/吨，数量1000吨，承兑含税到厂。其余钢厂也在等待河钢招标情况。硅铁、硅锰盘面价格建议以区间震荡思路对待，需注意冲高回落风险。