▼钢材
观点：政策未有超预期表现，钢价延续震荡走势
昨日大样本数据显示钢厂产量持平，库存累积速度放缓，政策未有超预期表现，等待需求启动情况。上周高炉开工率微增、产能利用率回升，铁水产量继续增加，但两会期间华北高炉限产，预计供应增量有限；电炉开工环比微增，短流程预计在元宵节前后集中复产；需求方面，终端需求基本停滞，复工进度仍然偏慢；板材方面，制造业采购情绪逐渐升温，需求环比有所修复；螺纹库存正常累积，热卷库存增速放缓。综合来看，近期钢材供需结构逐渐转好，叠加政策预期升温，卷螺价格止跌有望。策略方面：政策预期逐渐落地，需求或加速启动，关注轻仓做多机会。
▼铁矿
观点：钢厂库存下降，补库需求回升
本周钢厂库存继续下滑，市场交易复产补库预期，矿价走势震荡偏强。本周澳巴发运环比小幅增加，到港继续下滑，总体供应继续回升；需求方面，铁水产量微增，铁矿终端需求环比回升，但考虑到3月两会期间的限产影响，预计铁矿需求下周将回落；库存来看，疏港量下滑，港口库存继续回升，钢厂节前补库，节后库存小幅下滑。综合来看，近期铁矿供需结构环比转弱，盘面交易钢材转好和铁矿需求回落的双重影响，价格冲高后回落，整体呈现震荡向上格局。策略方面：考虑到宏观情绪改善，以及后期限产结束后的补库需求，关注多单建仓机会。
▼双焦
观点：市场情绪走弱，双焦震荡偏弱运行
昨日两会暂未有超预期政策，市场情绪有所弱化，双焦震荡偏弱运行。焦炭方面，焦企盈利能力尚可，开工维持高位。需求方面，两会期间北方钢厂环保限产，对原料需求有一定抑制。焦煤方面，煤矿逐步恢复正常生产，产地供应增加，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数已恢复高位。需求方面，节后下游多消耗厂内库存为主，仅有少数刚需采购，贸易环节多维持观望，原料煤交投氛围冷清。 综合来看，节后供应恢复快于需求，双焦盘面继续承压，对双焦走势谨慎乐观，可考虑卖出焦煤虚值看跌期权。继续关注两会政策、以及会后下游需求恢复情况。
