钢材
观点：钢厂开始减产，盘面震荡运行
昨日大样本数据显示钢厂继续累库，但开始减产，钢价延续震荡反弹走势。供应端来看，长短流程供应下滑，短流程季节性停产，供应整体回落，下游需求方面，工地仍未加速复工，需求仍然偏弱；厂库大幅累积，年前加速到货，社库同步回升，但整体库存水平相对偏低。情绪来看，节日期间大宗商品整体偏强，美国关税恐生变化，市场存在盼涨修复可能，国内两会预期逐渐升温，但考虑到元宵节前后的雨雪天气，需求启动或偏慢，预计螺纹热卷节后价格仍维持震荡偏弱运行格局，但下方空间有限。策略方面，元宵节前后寻找盘面低点，关注筑底可能性。
铁矿
观点：下游需求回落，矿价震荡运行
昨日五大材减产，叠加两会期间华北限产安排，铁矿需求恐有所回落，矿价震荡运行。本周海外发运回升，到港下滑，整体供应有所修复，铁矿供需转弱，但预期有所修复，矿价低位反弹。春节期间，外矿价格小幅下跌，节前钢厂补库提前结束，矿价未能形成节前补库红包行情，节后高炉加速复产，预计补库需求平稳释放，矿价预计存在止跌可能。一季度是铁矿供应常规下滑的季节，叠加市场对于3月加速复产的预期较高，预计矿价跟随成材运行，在需求实际启动前后有望缓慢筑底。策略方面，铁矿供需结构或有修复空间，关注轻仓做多的机会。
双焦
观点：煤矿逐步复产，双焦震荡走弱
节后蒙煤通关恢复高位，产地煤矿陆续复产中，市场情绪减弱，26日双焦主力震荡走弱。焦炭方面，多数焦企维持正常生产，开工率变化不大。需求方面，北方钢厂环保限产，节后对原料主动补库意愿偏弱。焦煤方面，国营煤矿基本恢复正常生产；民营煤矿近期逐步复产；蒙煤288口岸日通车数量恢复至1400车左右。需求方面，贸易环节维持观望，仅少量焦企维持刚需采购。综合来看，节后现货供需尚处于恢复中，重点关注两会政策、下游需求恢复情况。目前国营煤矿基本恢复正常生产，民营煤矿也在陆续复产中，而下游焦钢企业预计短期内观望为主，采购积极性不大，盘面依旧面临压力，但在政策暖风下短期向下空间也有限，预计维持震荡走势。暂观望。
