二、近期供需基本面分析

- 供应端：

- 国内2025年大豆种植面积增加，单产提升，新季丰产预期强烈。

- 南美大豆4-6月到港量预计超1200万吨，巴西4月到港量环比+20%，进口替代压力持续。

- 需求端：

- 食用消费稳定，但压榨需求疲软，油厂开机率降至45%，豆粕库存同比下降但整体需求受进口替代压制。

- 出口量同比下降（如3月降25%），国储拍卖分流影响明显。

三、持仓分析

截至4月28日，多空双方前20席位同时减仓，反映市场谨慎。多头前三为中信期货、乾坤期货、国泰君安；空头前三为中信期货、东证期货、一德期货。前期数据显示空头力量曾显著增强，当前多空博弈激烈，但空头仍占据一定主动。

四、总结

- 短期趋势：技术面各周期（10分钟、30分钟、1小时）均显示空方占优，2小时周期高位回调，日K线有头部特征；基本面供应压力大，需求疲软，综合判断短期偏空。

- 压力位：参考前期价格密集区及技术关键位，短期压力位为 4250 - 4300元/吨。

- 支撑位：关注前期低点及市场普遍认可的支撑区间，支撑位为 4100元/吨。

操作上，建议密切关注南美到港进度及国内需求变化，若价格反弹至压力位附近遇阻，可轻仓试空；若下探支撑位企稳，需谨慎观察是否出现反转信号。