近期，沪胶期货2605合约延续区间震荡走势。一方面，国内云南、海南等天然橡胶主产区已步入停割季，供应压力有所缓解。同时，国内新车产销量好于市场预期，为胶价提供利多支撑。另一方面，轮胎出口遇阻，青岛保税区橡胶库存持续攀升，偏空因素不容忽视。在多空因素交织背景下，预计沪胶期货短期内难以摆脱区间震荡格局。

　　从季节性规律及产区调研情况来看，截至2025年12月中旬，国内天然橡胶两大主产区——云南与海南已陆续进入停割状态。数据显示，受拉尼娜现象影响，云南产区虽部分地区降雨有所减少，但气温显著下降成为推动停割的核心因素。目前云南产区原料产出已极为稀少，市场流通以库存胶块为主，鲜胶乳的收购与加工环节基本停滞。

　　相较于云南，海南产区停割进程稍晚，目前已进入收尾阶段。上周末，受气温走低影响，海南胶水中干物质含量显著下降，日产量大幅萎缩。受此拖累，当地天然乳胶加工厂生产积极性受挫，民营工厂已于12月20日前后陆续停工，2025年割胶季基本宣告结束。

　　据统计，2025年1—10月，我国天然橡胶产量合计达72.28万吨，较2024年同期的67万吨增加5.28万吨，增幅达7.88%。总体而言，国内天然橡胶市场已进入库存消耗阶段，后续市场关注焦点将全面转向泰国、印尼等东南亚主产区的供应表现。

　　天然橡胶下游需求以轮胎生产为主，而轮胎需求的强弱与终端车市景气度高度相关。据中国汽车工业协会统计，2025年11月，我国汽车产销分别完成353.2万辆和342.9万辆，环比分别增长5.1%和3.2%，同比分别增长2.8%和3.4%，月度产量首次突破350万辆，创历史新高。

　　2025年 1—11月，我国汽车产销分别达到3123.1万辆和3112.7万辆，同比分别增长11.9%和11.4%，产销量增速较1—10月分别收窄1.3和1个百分点。与此同时，作为天然橡胶需求“晴雨表”的重卡市场，在2025年彻底走出此前的低迷周期，迎来强势复苏。据统计，2025年11月我国重卡销量约10万辆，较去年同期的6.85万辆增长约46%；1—11月累计销量达103万辆，同比增幅约26%。综合来看，国内车市产销态势保持乐观。

　　2025年国内轮胎市场呈现 “总量稳增、结构优化、内外协同”的发展特征，产业规模与发展质量实现双提升。据国家统计局数据，2025年11月，我国橡胶轮胎外胎产量为10182.8万条，同比小幅下降2.6%；1—11月累计外胎产量达110311.5万条，同比微增0.6%。受下游采购节奏放缓影响，青岛保税区橡胶库存持续回升。

　　据统计，截至2025年12月21日，青岛地区天然橡胶保税及一般贸易总库存量达51.52万吨，周度增加1.63万吨，增幅为3.28%。这已是库存连续第8周增长，凸显当前天然橡胶市场的淡季需求特征。

　　综上所述，当前国内胶市多空因素分歧显著，后市沪胶期货将延续区间整理走势。（作者单位：宝城期货）