上周国内基层小麦低价惜售，面粉厂家刚需补库，推动价格上行。临近月末，基层惜售情绪减弱，下游制粉需求疲软，厂家采购力度不足，价格再跌。卓创资讯预计，11月基层质优货源余量减少，对行情形成支撑，制粉需求难好转限制行情上行空间，价格涨跌两难。

　　厂家小麦到货增多，价格涨后回落

　　10月中下旬厂家小麦价格累计下跌0.02-0.03元／斤，粮商利润空间被压缩，出货积极性减弱，24-27日基层低价惜售情绪较浓，面粉厂家小麦到货偏少，但仍有刚性补库需求，提价促收，价格重心逐步走高。

　　随着价格上涨，粮商盈利空间增大，临近月末，部分粮商开始认价出货，厂家小麦到货量增多，终端面粉市场需求仍呈疲软态势，厂家开工负荷处中低水平，原粮采购心态谨慎，小麦市场供需宽松，价格再跌。

　　卓创资讯监测数据显示，截止到10月30日全国小麦均价为3024.09元／吨，较27日均价下跌8.18元／吨，跌幅0.27%，较23日均价上涨7.27元／吨，涨幅0.24%。

　　终端面粉需求疲软，11月厂家开工负荷或难提升

　　10月中下旬，面粉市场需求不旺，经销商参市心态谨慎，厂家走货偏缓，且盈利状况不佳，生产热情不高，开工负荷下降。卓创资讯监测数据显示，截止到10月27日，河北、山东、河南、安徽、江苏中小企业平均开工负荷分别为36.18%、38.39%、41.46%、42.47%、40.41%，近两周各产区开工负荷累计下跌0.99-4.83个百分点不等，平均开工负荷39.78%，累计下跌2.93个百分点，降至开工负荷中低水平。

　　进入11月份，终端面粉市场需求仍无明显利好带动，小麦价格涨跌虽短暂影响面粉经销商的备货情绪，造成厂家面粉阶段性走货速度变化，但实际需求用量难增加，副产品价格不高，面粉厂家盈利状况不佳，生产积极性较弱，整体开工负荷或仍处中低水平，小麦采购力度有限。

　　11月小麦行情或涨跌两难

　　受降雨天气影响，2023/24年度小麦质优货源偏少，经过6-10月份的货源消化后，进入11月份市场质优小麦余量进一步减少，持粮主体低价惜售意愿较强，对小麦市场行情形成支撑，行情下行难度较大。

　　下游面粉市场需求疲软态势难改，11月厂家开工负荷或仍维持中低水平，盈利状况不佳，参市心态谨慎，部分厂家意向优先消化原粮库存降低库存压力，小麦采购力度偏弱，行情上行阻力也较大。

　　综上所述，卓创资讯预计11月小麦市场行情下行有支撑、上行有阻力，市场供需呈僵持状态，行情涨跌两难，变动幅度均有限。