$纯碱501(CZCE|SA501)$  核心观点：震荡偏弱核心逻辑1、供给方面，开工产量下滑，纯碱累库加速，价格承压明显。2、纯碱需求方面，浮法玻璃有进入冷修周期的预期，光伏玻璃亏损不见好转，同样有日熔下调预期，需求持续萎缩，对价格持续施压。3、纯碱利润方面，氨碱、联碱利润数据均录得亏损，联碱为五年内首次录得亏损，观察后续负利润对产线的反馈，但是当前阶段检修拉动效果稍弱，上行驱动仍需等待下游需求改善。4、整体来看，供需双弱，供给等待负利润反馈，需求持续萎靡，累库矛盾难解，但纯碱价格较有韧性，纯碱或呈现震荡偏弱走势。