核心观点：中性 供应方面: 当前国内检修装置仍较多，本周新增检修装置有河北金石，神华新疆、新奥达旗、世林化工、西来峰、山西永鑫、青海中浩、陕西黄陵、内蒙古博源、大土河等装置仍在检修中。伊朗装置变动不大，ZPC两套装置负荷不高，Bushehr165万吨停车，但8月以来伊朗装船较多，且当前港口排队卸货较多，8、9月进口预期压力均较大。

　　需求方面：传统需求小幅转弱，周内MTBE开工率小幅回落，甲醛、二甲醚、DMF等开工率小幅回升，周内内地成交表现一般，前期价格回落后市场情绪稍降温；烯烃需求方面，神华新疆烯烃一体化装置停车，兴兴继续停车，中原乙烯MTO装置上周末重启。临近9月关注下游备货意愿。

　　上周以来甲醇价格维持偏弱震荡，港口延续大幅累库仍压制甲醇价格。短期来看甲醇仍处于供需偏弱但预期偏强支撑的逻辑，8月大幅累库已成定局，9月关注MTO装置重启兑现和下游节前备货的意愿，预计9月累库幅度放缓。短期预计甲醇维持偏弱震荡，等待偏多机会。

　　动力煤：偏多 煤炭价格涨幅放缓，近期转为震荡，近期日耗高位且港口持续去库。

　　国内供应：偏多 国内开工率小幅回升但仍偏低，国内检修装置较多，内地供应减量。

　　进口：偏空 海外装置开工率偏高，8月进口压力较大，9月进口压力仍较大。

　　下游需求：偏空 传统需求开工率窄幅波动，内地采购情绪降温；烯烃需求回升，中原乙烯重启。

　　上游利润：中性 煤制甲醇利润小幅回升，天然气制甲醇利润维持亏损，焦炉气制甲醇利润窄幅波动。

　　MTO利润：中性 MTO利润大幅回升。

　　库存：中性 港口继续大幅累库，但内地库存维持偏低。