岭南园林(002717)：主题公园敲开泛娱乐变现大门
来源：国海证券
传统生态园林龙头，持续转型文化旅游。公司历经17年的积淀与发展，奠定了生态园林领域的行业领先地位，取得了“城市园林绿化一级、风景园林工程设计专项甲级”等在内的多项专业资质，拥有集苗木产销、景观规划设计、园林工程施工及绿化养护的全产业链集成运营能力。公司2014年上市，从2015年现金收购恒润科技起步，将文化旅游作为新战略切入点，积极调配多方资源通过外延式合作或并购整合新产业新机会，将打造一条以IP及内容的收集与孵化、VR硬件及软件的提供、影视动漫、主题乐园自主运营、线下衍生品等为一体的文化旅游闭合产业链，谋求公司自主品牌在消费潜力更为巨大的终端消费市场的价值变现。
通过收购恒润科技进军文化旅游板块业务，有望成为岭南园林拓展该领域的核心平台。2015年中旬，公司以5.5亿元总估值完成现金收购恒润科技，借助恒润科技文化创意基因的优质资源，加速文化旅游领域的业务拓展。恒润科技是具备文化创意基因的优质公司，涵盖“创意设计、影视文化、主题高科技文化产品及VR、IP文化创意项目投资运营”的全产业链产业集群，可为用户提供各类高科技创意数字互动娱乐体验整体解决方案。上市公司的传统主业的生态环境塑造能力与恒润科技的人文体验定制能力产生良好协同，恒润科技有望成为公司未来文化旅游板块战略发展的核心平台。目前，以恒润科技为核心的“摩登部落VR世界营运项目”正在上海浦东世博园建设，近期中标大连好奇王国一体化服务项目(合同签约协议价2.23亿元，单一项目体量由千万提升为上亿)等，体现恒润科技在上市公司平台下开始加速发展，实现营运模式自建设端延伸至运营端，从B2B发展至B2C业务模式。恒润科技2016-2018年承诺净利润为5500/7200/8660万元。
通过收购德马吉意在其文化创意基因及海外拓展能力。德马吉是以文化创意设计能力为核心，具有全球业务覆盖能力的创意展示服务提供商。德马吉的加入一方面增强了公司自身主题文旅项目品牌内涵创意能力和综合展示能力，另一方面上市公司可以借助德马吉的全球业务渠道而实现自身的技术及业务优势“走出去”，为公司积累国外客户、增加业务机会创造更多的可能性。公司拟以发行股份购买资产并募集配套资金的方式全资收购德马吉(估值3.75亿元)，其中拟以28.80元/股价格发行7,812,500股购买资产，并拟以34.36元/股价格发行不超过4,947,613股募集配套资金不超过1.7亿元。当前，德马吉100%股权已经过户至公司名下，德马吉2016-2018年承诺净利润为2500/3250/4225万元。
腾邦国际：践行腾邦生态圈建设，大旅游板块布局成效有望显现
来源：国信证券
9月21日，参加了腾邦国际于厦门腾邦欣欣产业园举办的公司中期投资者见面会，并与公司高管就公司的目前业务以及未来发展战略做了详细的交流。
投资要点：大旅游板块布局日趋完善，腾邦生态圈布局效果有望显现：在完成对八爪鱼的参股投资之后，腾邦大旅游生态圈布局越发完善。借助八爪鱼极为丰富产品种类以及位居全国第一的供应商数量，腾邦一方面得以进一步完善旅游产品线的丰富度以及上游旅游资源的把控能力，提升公司旅游业务的品牌影响力，另一方面，八爪鱼具备完整的旅游金融场景，以及高频次的交易需求，凭借腾邦自身齐全的金融牌照可以为公司的金融业务带来更广阔的增长空间。此外，欣欣旅游网发布了两款新产品分别为旅游顾问移动营销以及同业尾单助手，未来，公司在2C端将旅游社平台升级为旅游顾问P2C，而在2B端将从常规交易切入到非常规交易，其核心思路在于继续为中小旅行社提供优质服务，黏住优质小B流量。综合来看，腾邦、欣欣、喜游以及八爪鱼可在产品资源、分销渠道、落地网络、服务体系、系统搭建、大数据分析应用等多方面展开全面合作，实现体系内各板块协同互补。
战略布局成果有望显现，看好中长线投资机会，维持“买入”评级：总体来看，公司上半年业务在行业震荡和战略重大转型的背景下依然实现了较为平稳的增长，其中商旅业务受益于行业集中度提升的趋势下表现较为突出，金融业务增速有所放缓，但依托其完备的金融牌照以及丰富的互联网金融资源，有望在日后旅游产业链布局完善过程中得到进一步发展空间。未来，借助完善的大旅游布局，公司有望在2020实现机票交易额1000亿，旅游交易额400亿，金融收入10亿，大数据收入2亿的目标。
国脉科技(002093)：增强ICT领域优势，加快布局物联网产业
来源：渤海证券
上半年ICT业务增长明显：上半年公司营收同比增长160%，净利润4061万元，同比增长110%。营收的增长主要是来自于ICT系统集成业务，因为公司加大对ICT行业的技术、产品及综合解决方案的市场开拓投入，而同期的网络技术服务收入平稳增长。净利润增长一方面是由于ICT业务的增长，另一方面也是理工学院也带来了一部分利润以及参股公司投资收益增加和当期财务费用同比下降。整体上看，公司已经进入了一个良性发展的上升通道，随着教育、物联网等产业的协同效应增强，公司有望继续保持稳健增长。
公司在物联网领域技术优势突出：公司在原先电信设计咨询、规划、系统集成、平台运营和维护等业务领域上不但保持行业竞争优势，而且确定“技术的国脉”的发展战略，围绕物联网、大数据、云计算等领域的核心技术持续投入，并形成了完整的“物联网 大数据”解决方案。另外，在智能硬件、平台核心设备等关键领域有拥有自主知识产权的核心技术。布局方面，公司通过占据物联网核心数据入口，利用先发优势，在交通、医疗卫生、政府、公安、电信、教育等行业，进行物联网平台建设和运营，这也获得各级政府在资金扶持、基础设施建设、公共信息资源共享、政府信息服务购买等方面的大力支持。
目前公司在物联网方面有望突破的是建设国家级二手车第三方安全认证平台。该平台是基于物联网的信息服务平台，以车联网技术为核心，通过在车辆上加装车联网控制单元(TCU)等装置，实时收集车辆技术参数、运行数据等，再整合车辆生产、销售、登记、检验、保养、维修、保险、报废等全生命周期大数据信息，从而形成车辆安全认证信息库。后续的商业模式一方面可以是数据控制模块硬件的销售与平台的运营维护，还可以为二手车交易提供权威的第三方车辆认证评估报告和信息查询服务。随着安装数据模块的用户数增长，车联网业务将是公司未来最具爆发的业务领域。
布局教育，增强物联网发展潜力：公司的福州理工学院目前已经开设本科与专科，在专业设置、人才培养、科研方向均与公司的物联网发展战略紧密结合，不仅为公司提供长期人才与技术支撑，同时随着学生规模扩大，也为公司的提供的稳定的盈利。另外依托于学院教师队伍的研究实力，搭建物联网、大数据创新团队，为公司提供战略性科技研究储备，占据前沿技术产业。因此公司未来产、学、研融合的模式将是公司业务和技术快速增长的最坚实保障。
南洋股份(002212)：收购天融信，网络安全与电缆制造双轮驱动
来源：东吴证券
网络安全行业发展迅速，收购具有战略、营销、财务协同效应：棱镜门以来网络安全上升为国家战略，步入快速发展的快车道。根据IDC的预测，2015年国内网络安全硬件市场将达到12.38亿美元规模，2014-2019年国内网络安全产品市场的复合增长率将达到16.6%。从客户协同、资源调配、行业周期等方面，网络安全行业是南洋股份现有业务的有益补充和理想拓展。南洋股份拟以57亿元收购天融信，本次交易完成后，上市公司实际控制人郑钟南交易后持股比例为24.30%，仍为上市公司的控股股东及实际控制人。收购完成后，双方在渠道、销售具有较强协同效应，上市公司将成为兼具电缆制造和网络安全并行的双主业公司，上市公司将实现双主业轮驱动。
天融信是防火墙领域国内龙头，多项财务指标行业领先：天融信是国内老牌网络安全公司，已形成安全产品、安全服务、安全集成三大业务主线，其产品在政府、金融、能源、电信等行业得以广泛应用，防火墙产品更是国内龙头，由于标准化程度高，产品毛利处于行业上游，销售费用率占比却不高，在净利率、人均净利润等多项财务指标方面领先行业。
发布第六代猎豹防火墙，增长可期：天融信的第六代猎豹防火墙内臵TopSNIPER高精度应用识别引擎，对主流应用的识别率可达98%，并且提供全网可视化功能，与APT防御系统通过“旁路实时检测、串行动态阻断”的联动方案，可实现对基于未知威胁APT攻击的主动防御。公司承诺2016年度扣非净利不低于2.88亿，2016-2017年扣非净利累积不低于6.75亿，2016-2018年度扣非净利润累积不低于11.79亿元，凸显长期发展信心。盈利预测与评级：考虑天融信备考，预计2016-2018年实现净利润3.73亿/4.88亿/5.95亿。每股收益0.33元/0.43元/0.52元，对应当前股价48/37/30，首次覆盖给予“买入”评级。
欣旺达(300207)：苹果手机销量有望超预期，长期看好公司业绩高增长
来源：申万宏源
近日公司收到公司董事长兼总经理王明旺先生的书面辞职报告。辞职后将仍在公司担任顾问职务并在相关子公司任职。辞职事项不会导致公司实际控制人变更，也不会影响公司正常生产经营。
由于GalaxyNote7手机发生爆炸，三星近期宣布在欧美、韩国等市场采取全面召回措施。在中国大陆市场召回该款手机1858台。
投资要点：苹果手机销量有望超预期，PACK附加值有望不断提升。公司作为苹果7代产品的电池供应商，一直保持较高的市场份额。此外，由于目前市场需求中普遍反馈Plus的需求旺盛，Iphone7与7Plus的备货比由此前的2:1调整为1:1。未来随着快充、无线充电、双电芯等设计的渗透率不断提高，电池Pack BMS的附加值将不断提高，公司作为消费类电子PACK的龙头将从中受益。
新能源汽车坚持合作高端品牌，明年有望加大动力电池订单收入确认力度。公司在新能源汽车领域布局已久，秉承品质优先的理念，始终坚持合作高端品牌。新能源车清查骗补落地，预示着补贴政策有望加速出台。公司目前已获北汽福田、东风、吉利等车企的纯电动乘用车及物流车的动力电池订单，预计将对公司今明两年业绩产生积极贡献。预计公司17年有望确认10个亿的动力电池订单收入。
抢先布局锂电池储能市场。公司的储能电池以华为等品牌的移动通讯基站备用电池为起点，在分布式基站、户外基站等应用上逐步发力；公司联手AnkerTechnology，共同开发家用便携式储能装置的海外市场；公司还参与投资建设禹科光伏电力有限公司50MW光伏电站项目，尝试打通新能源和储能产业链。目前公司储能产品已经进入美国市场，国内市场在河南等地建设示范项目，公司有望凭借技术储备和运营数据积累，掌握该领域的先发优势。
利源精制(002501)：转型升级助力公司高速增长
来源：国海证券
公司深耕铝加工，净利润持续高增长。公司主要产品涵盖工业铝型材、建筑装饰铝材、深加工铝材。上市六年来，公司主营业务收入年复合增长率为17.50%；归母净利润年复合增长率为38.63%。随着公司深加工能力的增强，优化了产品结构，产品结构高附加值、高毛利的产品占比不断增加，产品不断转型升级，提升了公司的盈利能力。首次覆盖，给予“买入”评级。公司深耕铝加工领域，区域优势明显，成本控制能力较强，产品结构逐渐优化，毛利率较高的深加工产品占比不断提高，新建项目开始放量，同时公司转型升级，进入技术含量更高的轨道车辆制造领域，盈利有望持续保持高速增长。暂不考虑非公开发行的影响，预计公司2016-2018的EPS分别为0.63元、0.79元、0.98元，对应当前股价的PE分别为19倍、15倍、12倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
云图控股(002539)：食盐生产企业进入流通时点敲定，打开利润空间
来源：西南证券
19日，工信部、发改委发布关于做好改革过渡期间食盐定点生产企业进：入食盐流通销售领域和食盐批发企业开展跨区经营有关工作的通知；新都化工正式更名“云图控股”，增加经营范围，哈哈农庄同时更名为“云图生活”。
重要细节政策落地，食盐生产企业打开利润空间。此次通知旨在加强对改革过渡期间定点生产企业进入食盐流通销售领域和食盐批发企业开展跨区经营相关工作的指导，保障盐业体制改革各项措施顺利实施。其中最为核心的就是细化了生产企业获取批发销售许可证的时点。全国99家有食盐定点生产企业资质的产商将在16年10月31日前完成食盐批发许可证的获得；从17年1月1日开始，食盐定点生产企业可持本省省级盐业主管机构颁发的食盐批发许可证进入食盐流通销售领域，跨省自主经营。认为此次盐改细节政策的落地，直接利好食盐生产企业进入获利丰厚的流通环节，打开其利润空间，率先分享盐改释放的巨大政策红利。
盐改布局完善，产业链优势凸出。公司积极应对盐改，对内打破品种盐组织机构，成立“营销系统”、“生产系统”、“营销支撑系统”及“管理平台系统”四个为盐业改革重点布局的项目组，自内而外应对盐业体制改革；对外公司战略参股广盐股份，与广盐集团共同应对盐业体制改革后的市场化竞争，盐改布局快人一步。公司产品线齐全，在中国独家代理澳大利亚彩虹海岸海盐资源，引进澳洲顶级海盐资源及先进的制盐工艺，创新地将公司品种盐细分七大系列。且子公司应城益盐堂公司是国内唯一拥有海藻碘生产线和国内最大食用氯化钾生产线的食盐生产企业，产业链优势明显。
打造中小城市及农村电商集大成者。云图生活利用云图控股丰富的线下渠道，有序推进线下入口的建设。16年3月至9月，云图生活开拓了383个县、覆盖4200个镇、注册人员25万人，线上销售化肥总额超过1亿元。同时，云图生活将与各大实力电商携手，完善线上内容对接，使云图生活APP成为各大电商企业在中小城市及农村线上流量的集中接口，中小城市电商集大成者规模初具。
中珠医疗(600568)：全方位打造专业的肿瘤生态管理平台
来源：华泰证券
全方位布局肿瘤全价值链打开公司市值成长空间
公司2015年坚定转型医疗健康领域，通过收购一体医疗，充分借助其多年在肿瘤疾病服务领域的积淀，全方位涉足肿瘤疾病服务全价值链，包括肿瘤早期筛查(肝癌、乳腺癌等)、肿瘤治疗(以放疗为特色)以及肿瘤康复(与地产携手医养结合)，形成独具中珠特色的肿瘤生态管理平台，满足居民在肿瘤领域长期被压制的需求，勾勒公司未来成长蓝图，推动公司业绩高速增长，预计公司2016-2018年业绩分别为3.53亿、5.17亿及7.05亿(医疗板块贡献1.53亿、3.17亿及5.05亿)，对应EPS分别为0.50、0.73及0.99。未来三年公司业绩高速增长也将推动公司市值稳步提升，预计公司市值2018年大概率将达280-330亿，未来12个月目标价为33-37元，首次覆盖给予“买入”评级。
研发先进技术满足居民长期压抑的肿瘤早筛需求
从过往经验诊疗到未来精准诊疗发展过程中，诊断技术将非常关键，特别是重大疾病(如肿瘤)的早期筛查，不但能显著提高患者生存率还能显著降低患者及国家的负担。为此公司就定位重大癌症的早期筛查(如肝癌)，将设备(肝硬化超声检测仪)推广到居民生活的各种场景(医院、社区、药店、公共场所等)，以更便宜、更方便、更有效的方式满足其长期压制的对肿瘤早期监测的需求，帮助其实现自我健康管理控制疾病风险的同时也将为公司卡位C端入口，目前肝硬化超声检测仪的院外推广进展非常顺利。另外公司重点打造的相控阵雷达乳腺成像系统(有可能将是全球第一台)将是乳腺癌早筛的理想设备，预计将于2018年上市为全国甚至全球女性带来福音。
打造聚焦中珠放疗品牌特色的医联体
分级诊疗在我国将大势所趋，医联体将会是分级诊疗落地的最佳样板，而互联网 则能让分级诊疗更易落地。故公司将借助资本优势迅速扩张医联体的线下实体(目前已有30家肿瘤中心，未来3-5年将打造100家肿瘤中心及30家肿瘤医院)；借助互联网提供医疗资源支持(目前网络了包括王俊杰等22位国内放疗界大佬，提供放疗领域包括远程教学、专家会诊、方案制定、远程智控等服务，未来还会逐步拓展病理阅片、联合会诊、名医手术等多样化的服务)；还将借助一体十多年运营肿瘤治疗中心的经验打造赋有中珠品牌的医联体(以放疗为特色，辅以手术、药物以及其他前沿疗法，重点聚焦在肝癌、乳腺癌等能与公司肿瘤检测服务体系联动的肿瘤疾病领域).
借助资本打造专业的肿瘤生态管理平台公司上下对未来充满信心
公司之前是医药与房地产并举(房地产占主导)，未来公司将坚定向专业的肿瘤生态管理平台转型，故将坚定的通过产业并购从检测、治疗、康复等肿瘤全业务链全方位勾勒公司未来成长蓝图。而公司从大股东、董事长、核心高管、中层员工及一体医疗董事长及核心高管均看好公司未来的发展，通过定增(6.5亿，参与50%，17.48元)、增持、员工持股计划(共9亿，员工出1.85亿，目前为16.33元)、并购换股(一体医疗全部换股，14.53元)等方式坚定获取公司股票彰显信心。
全筑股份：签订施工机器人合作协议，正式开启智能设备制造
来源：广发证券
正式开启建筑装饰智能施工的设备制造
公司与上海大学签订研制施工机器人的合作协议。施工机器人在未来有望解决行业技术工人短缺及人力成本攀升的问题。
住宅全装修是大势所趋，公司直接受益
各地出台相关文件进一步推进住宅全装修，住宅全装修是大势所趋，上市装饰企业尤为受益。
有选择的拥抱互联网，不断实现业务创新
公司主要在装修后服务实现互联网化。控股子公司全筑易为互联网家居软装O2O电商平台。依托自身资源在B2B2C的项目中也将嫁接互联网。
定增募集资金助力公司向人居生活服务转型
员工持股计划彰显信心，实际控制人担保收益
投资建议
此次公司与上海大学签订研制施工机器人的合作协议，标志着公司正式开启建筑装饰智能施工设备的研发及制造。近期，上海、浙江、广西等地出台相关文件进一步推进住宅全装修，以全筑股份为代表的上市装饰企业尤为受益。目前公司定位从人居环境塑造向人居生活服务转型，在装修后服务、定制装修领域加速互联网化，定增募集资金到位后有望实现快速扩张。公司推出了第一期员工持股计划，彰显信心，我们看好公司未来发展，维持“买入”评级，预计2016-2018年EPS为0.63、0.76、0.91元。
风险提示
此次协议以研发为主，后续生产、营销还没有具体规划，预计短时间难以产生收益；新业务推进不达预期；投资增速加速下行。
上海电影：高端院线龙头，未来打造产业链一体化的综合性影业集团
来源：方正证券
1、公司是高端院线龙头，市场领先地位仍在持续巩固和扩大中。
2、定位较高端影院，单银幕票房产出远高于行业平均水平，市场竞争力突出。
3、产业链垂直一体化优势明显，业绩保持稳健增长。
4、控股股东为上影集团，行业资源和经验丰富，未来有望助力公司在影视产业链深度布局，进一步打造以全媒体版权经营为核心、以雄厚院线网络为基础、以强大影院服务为支撑、以现代影视技术运用为优势的现代影业公司。
盈利预测与投资评级：
我们预计，公司2016-2018年净利分别为2.36/2.94/3.59亿，对应EPS分别为0.63/0.79/0.96元。当前市值156亿，对应PE分别为66/53/43倍。给予“推荐”评级。
风险提示：
电影市场增速不及预期、自建影院投资进度不及预期、市场风格切换等。
