近日，国际金价在击穿3900美元/盎司整数关口后，出现震荡回升，连续站上4000、4100美元/盎司两大重要关口。需要指出的是，虽然国际金价整体呈现反弹趋势，但波动开始明显加大。

　　从机构观点来看，海外投行态度趋于谨慎，多家机构对国际金价预测进行了下调。

　　随着金价出现剧烈波动，中国金币集团于11月10日发布关于贵金属价格波动的风险提示。中国金币集团表示，近期受国内外多重宏观因素叠加影响，贵金属价格震荡加剧。广大集藏投资者需树立理性稳健的配置理念，客观认知贵金属市场运行规律，高度重视市场价格波动风险。理性参与、审慎操作，避免盲目追涨杀跌，科学管控投资集藏风险。

　　接受记者采访的有色金属行业分析师刘华表示：国际金价短期或延续高波动、宽幅震荡格局。此前金价自高位持续回落，近段时间波动明显加剧，在击穿3900美元后出现连续回升，目前重新运行于4100美元上方，显示3900美元附近存在较强承接，但连续反弹后也需警惕获利回吐。

　　刘华进一步表示：“市场接下来将重点观察金价能否有效站稳4100美元，上方阻力关注4150至4200美元区域，若能站稳并突破，则有望进一步修复；下方首先关注4050美元和4000美元附近支撑，若美元与美债收益率继续走强，不排除再度回踩，甚至重新测试3900美元一线。从中期来看，央行购金、财政赤字扩张和降息周期仍构成支撑，部分海外机构在四季度展望中给出的12个月目标仍高于当前水平，但强调路径不会线性。对投资者而言，短期宜控制仓位、避免追涨，急涨后不宜单边博弈，回调分批配置可能优于追高操作。”

　　在经过两个月持续回调后，海外机构对金价的判断不再是一致看多，转向谨慎的机构不在少数。

　　高盛在最新报告中就明显偏向谨慎。可以看到，高盛将国际金价2026年底目标价从4650美元下调至4150美元，2027年底目标价从5400美元下调至4800美元，下调幅度约11%。对于下调目标价，高盛指出，美联储压制了投资者需求，假设12月可能加息，更高的实际利率削弱了持有黄金的吸引力。同时，油价上涨可能通过程序化抛售对金价构成额外压力。

　　瑞银则在最新报告中给出了较为乐观的预测。瑞银表示，维持国际金价2026年底4600美元的目标判断，并预计2027年3月升至5000美元，6月、9月进一步升至5200美元、5400美元。瑞银指出，强劲的央行购金需求将限制金价跌破4000美元后的下行空间。同时，美国政治僵局与地缘风险下降可能对美元构成温和下行压力，从而为黄金提供支撑。