广发证券研报表示，千亿互换便利落地，稳市政策持续加码，关注证券板块修复机会。11月3日，人民银行开展第三批互换便利（SFISF）操作，规模达1000亿元（中标费率10bp），截至11月6日已有26家券商确认中标。制度建设方面，股票回购增持再贷款转为长期制度性安排且利率下调，证监会拟优化护盘式回购规则，并会同交易所研究优化两融风控指标以适度释放融资空间；首批18只主动ETF募集超350亿元并将加快建仓；沪深交易所修订港股通风险揭示书必备条款。总体来看，互换便利加速向权益配置转化，叠加稳市场工具箱完善与两融逆周期调节推进，有望提振市场交投活跃度并拓宽券商业务空间。
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非银：互换便利资金加速入市，关注板块后续机会
证券：千亿互换便利落地，稳市政策持续加码，关注板块修复机会。11月3日，人民银行开展第三批互换便利（SFISF）操作，规模达1000亿元（中标费率10bp），截至11月6日已有26家券商确认中标。制度建设方面，股票回购增持再贷款转为长期制度性安排且利率下调，证监会拟优化护盘式回购规则，并会同交易所研究优化两融风控指标以适度释放融资空间；首批18只主动ETF募集超350亿元并将加快建仓；沪深交易所修订港股通风险揭示书必备条款。总体来看，互换便利加速向权益配置转化，叠加稳市场工具箱完善与两融逆周期调节推进，有望提振市场交投活跃度并拓宽券商业务空间。
保险：本周中信II保险指数跑赢沪深300指数，当前板块估值处于低位且具备一定避险属性，市场延续震荡，建议关注三季度业绩压力释放后板块配置机会。保险行业协会11月4日披露，普通型人身险预定利率研究值环比由1.94%降至1.90%（环比降4bp），结束此前两季回升趋势，产品定价阶段性企稳，利好负债端产品销售的延续。政策端方面，11月6日金管总局等七部委联合印发《关于加快航运保险高质量发展的指导意见》，系统部署提升保障水平、增强国际竞争力，推动航运保险扩面提质、服务航运强国建设，预计财险龙头有望受益。展望后续，我们认为当前板块估值处于历史低位，叠加行业本身具备一定的避险属性，建议关注三季度业绩期后板块的估值修复机会。
