中经记者陈晶晶北京报道
长护险全国推开背景下，今年以来，国内居家医疗照护机构头部企业——上海数颐联康科技股份有限公司（以下简称“数颐联康”，原名“福寿康”）正推动从股权架构到业务转型的一系列调整。
《中国经营报》记者注意到，自今年3月份股改和更名完成后，近几个月，数颐联康全国多地医疗护理子公司集中完成股权划转，集团化架构逐步清晰；数智化产品矩阵逐步成形，并与互联网巨头达成战略合作……
在长护险全国扩围、银发经济加速发展的大背景下，数颐联康的更名与股改，折射出从劳动密集型服务向技术驱动型平台演进的战略变化。这种变化是否能转变其商业模式的本质？资本市场是否会为这轮转型买单？
集中股权划转为上市？
工商信息显示，福寿康成立于2011年12月，法定代表人为张军，注册地位于上海市虹口区。2026年3月，福寿康完成股份制改造并更名“数颐联康”，注册资本由1377.451万元增至3206.25万元。
据官网披露，数颐联康业务主要通过长护险服务提供居家上门照护，覆盖全国75个城市，拥有2.8万人服务团队和400余家分支机构。
需要注意的是，完成股改之后，近期数颐联康持续推进股权结构优化与集团架构梳理。
第三方信息平台天眼查显示，近两个月，数颐联康旗下多家养老医疗子公司密集股权划转到另外一家医疗管理公司名下。例如，9月28日，江苏福寿康养老服务有限公司（以下简称“江苏福寿康”）全资股东由数颐联康变更为福寿康（上海）医疗管理有限公司（以下简称“福寿康医疗管理”）。10月15日，上饶福寿康医疗养老服务有限公司全资股东由数颐联康变更为福寿康医疗管理。
据记者根据工商信息梳理，类似的子公司股权划转还包括济南、合肥、深圳、宁波等地的医养服务公司。从系列股权穿透路径来看，逐渐形成了“数颐联康—福寿康医疗管理—地方子公司”的链条。
一位养老行业人士对记者表示，数颐联康此次架构调整的核心逻辑，可以从两个层面理解：“从治理结构看，数颐联康作为集团总部，将各地具体运营的子公司股权从直接持股调整为由福寿康医疗管理中间平台持有，可以形成更精简的管理架构。运营层面看，各地长护险经办资质、医疗养老机构执业许可等牌照，通常绑定在地方运营主体，通过中间持股平台进行整合，既不会影响地方公司的现有资质和业务连续性，又能在集团层面实现资源的统一调度。”
对于系列调整是否与推进上市有关，数颐联康方面未作回应。
值得一提的是，与架构和子公司股权调整同步推进的，还有集团与地方管理层调整。
根据工商信息，数颐联康新一届董事会由7人组成，目前赵一洪为数颐联康副总裁，袁翔为数颐联康首席技术官。同期，多家地方子公司也完成了法定代表人和主要管理人员变更。例如合肥福寿康养老服务有限公司法定代表人由徐峰变更为张玉梅。江苏福寿康法定代表人由赵一洪变更为徐峰。
目前，数颐联康历经十余年多轮融资形成了横跨产业资本、险资、互联网巨头等股东矩阵。根据工商信息，创始人、董事长张军直接持股20.4726%，为第一大股东，员工持股平台海宁福鑫投资管理合伙企业（有限合伙）持股11.7806%；启明旗下主体 QM130 LIMITED持股11.3928%；达晨旗下的深圳市达晨晨健一号股权投资企业持股7.9368%；上海复星平耀持股7.2376%。此外，上海复容卿云投资中心持股 6.0050%，上海福鑫慧企业管理咨询合伙企业持股 6.8420%，太嘉杉健康产业股权投资基金持股5.3397%，北京国寿养老产业投资基金（有限合伙）持股4.1731%。
根据天眼查披露，自2017年起数颐联康历经多轮融资，2017 年获岭南投资集团种子轮投资，2018 年完成天使轮及A 轮融资，引入华医资本、复星医药、达晨等投资方。2020年12月，启明创投领投B轮，金额达数千万美元；2021年6月，红杉中国领投B+轮。而2022 年是融资次数最高的一年：当年8月，完成 C轮融资，投资方为腾讯投资；2022年12月，国寿大养老基金对其进行C+轮战略投资。
“1+N+X”模式
在数颐联康官网最新介绍中，公司愿景已更新为 “成为全球领先数智驱动的整合照护服务平台”。从此前“专业居家养老照护品牌”的定位，到如今“数智驱动的整合照护服务平台”，公司定位从 “服务”升级为“平台”，从“照护”延伸到了“数智驱动”。
对此，数颐联康方面在接受记者采访时表示：“公司目前从服务提供商升级为数智照护服务平台，15年的一线照护经验是根基。”
记者注意到，数颐联康的业务版图为双线并行结构：以政策性长护险经办为基本盘，以商业保险增值服务为重要拓展方向。
今年年初，新华网报道显示，在全国长期护理保险高质量发展大会上，数颐联康展示了其“1+N+X”整合照护模式：以长护险服务为基础（1），叠加私人专护、认知障碍照护、上门康复、医疗护理等多样化需求（N），再通过跨区域合作、智能科技应用等方式整合资源（X）。
记者根据各地医保局披露的信息梳理，数颐联康对政策性长护险定点布局呈现 “重点城市规模化、纵深开拓，新区域逐城突破” 的特点：例如在上海，定点护理站从2021年起持续扩容，静彭、普佑、川虹、浦阖等护理站先后纳入长护险定点范围，2026年5月松护理站拟新增为定点，形成了覆盖多区的密集服务网络。此外，成都、宁波、苏州等城市已进入长护险定点服务网络，合肥、哈尔滨等地则通过政府购买居家养老服务项目展开合作。
长护险之外，商业保险是数颐联康正在拓展的第二条业务线。
从公开的保险产品增值服务手册来看，数颐联康已作为医疗护理服务商嵌入多家险企保单的健康管理服务中，主要服务内容覆盖住院照护、康复上门、基础护理、医疗护理等，并以保单权益次数制的形式提供。此外还计划联合机构定制含护理服务的商业健康险产品。
此外记者注意到，2026“沪惠保”升级版增值服务清单首次将数颐联康住院陪护与护士上门服务纳入。
人力成本高企押注AI
照护服务是典型的劳动密集型行业，护理人员供给不足、人力成本持续高企，是整个行业面临的共性挑战。
数颐联康董事长张军曾公开提到，人力成本过高是现今养老行业的普遍性难题，我国养老行业人力成本占比普遍超70%。通过AI提升人效、减少对纯人力照护的依赖，是数颐联康数智化转型的直接动因。
数颐联康一位内部人士向记者透露称：“公司目前确实在运用智能化技术提升运营管理效率，加强服务过程的质量管控，逐步构建整合照护平台能力。”
今年6月，数颐联康发布自研“南山大模型”，并构建了四个AI平台：灵犀整合照护、易照护智慧监管、慈护云养老机构、福教授人才培养。
“上述平台把一线经验沉淀为标准、把服务过程变为可追溯的数据，为整个照护行业赋能。数智与服务一体化，才是整合照护的完整形态。”数颐联康方面对记者表示。
眺远影响力研究院院长高承远对记者分析表示：“大模型和AI平台的组合，本质上是多年积累的服务网络和管理经验封装成可复用的技术底座。这一路径成立的前提是：内部场景先跑通、数据质量经得起验证、输出的模块具备跨机构适配性。如果内部尚未完成标准化就急于对外输出，容易变成‘概念平台’。”
记者注意到，近期数颐联康与腾讯云达成战略合作，披露将围绕AI大模型、智能体平台在养老全场景的创新应用开展协同。
此外，2026年下半年以来，数颐联康密集发布了系列专利和技术成果。“公司目前拥有7项 I 类发明专利、7 项实用新型专利和160余项软件著作权，覆盖照护核心算法和智能硬件。技术成果首先服务于公司自身运营提效，同时也在长护险监管、机构智慧运营、人才培养等场景对外输出能力。”数颐联康向记者表示。
