今日，港股主要指数多数飘红，港药逆市回调。“创新药含量100%”的港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数微跌0.21%。

　　港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数热门股涨跌互现：英矽智能涨超3%，信达生物涨超1%，石药集团、中国生物制药、科伦博泰生物微涨。下跌方面，康方生物跌超3%，翰森制药跌超1%，百济神州、恒瑞医药微跌。

　　注：成分股仅做展示，不作为个股推介。

　　消息面上，康方生物启动PD1/VEGF双抗+ADC头对头临床。10月30日，药物临床试验登记与信息公示平台官网显示，康方生物登记了一项在初治局部晚期或转移性尿路上皮癌（LA/mUC）患者中开展的依沃西单抗联合维恩妥尤单抗（EV）对比帕博利珠单抗联合维恩妥尤单抗的II/III期随机研究（HARMONi-GU1）。

　　【2026 ESMO：中国创新药持续突破，竞争与差异化并存】

　　中信建投证券指出，2026年欧洲内科肿瘤学会（European Society for Medical Oncology，ESMO）中，中国创新药在多瘤种领域全面发力，众多项目从早期探索迈入III期临床或BLA/NDA阶段。国内药企已在IO双抗及多抗、ADC、小分子靶向等赛道形成多线并进格局，III期阳性终点多点开花，持续产出具备国际竞争力的临床数据，标志着中国创新药研发不断从跟随创新迈向源头创新与全球引领的新阶段，行业发展逻辑从"fast-follow"迈入"first-in-class"与"best- in-class"并行的阶段。

　　1、IO双抗及多抗：多靶点、多瘤种突破，竞争与差异化并存

　　IO双抗及多抗领域正经历从“概念验证”向“临床价值兑现”的阶段。2026 ESMO中，PD-1/VEGF双抗依沃西单抗在胆道癌、肾细胞癌、胸腺癌等多瘤种全面开花。信达PD-1/IL-2α双抗IBI363通过剂量递增设计（3→1.5mg/kg）在NSCLC和胃癌中实现疗效与安全性的平衡。此外，荣昌生物、维立志博、百济神州、石药集团、泽璟制药等企业均在ESMO中展现了产品数据，肺癌作为重要市场仍为众多公司布局重点，各个产品寻找差异化优势细分，此外，边界正在拓展至胃癌、胆道癌、肾癌、肝癌、神经内分泌癌等多适应症。

　　2、ADC：重点癌种竞争与差异化并存，双抗ADC逐步验证

　　2026 ESMO大会中国ADC临床数据的密集发布，竞争与差异化并存。适应症方面，类似IO双抗，肺癌作为全球第一癌种，依然是开发和数据发布的重点领域，除此之外，乳腺癌、胃癌、卵巢癌、结直肠癌等领域是差异化的重点。恒瑞医药SHR-A2009在EGFR-TKI耐药NSCLC实现PFS显著，OS获益趋势，SHR-A1811在HER2低表达乳腺癌显著获益。信达生物IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）在胰腺癌等多癌种展现出积极的早期数据，IBI343在CLDN18.2阳性胃癌的后线突破，PFS、OS双阳性。科伦博泰sac-TMT（TROP2 ADC）在ESMO中三瘤种覆盖，布局广泛，其中，一线PDL1阴性非鳞NSCLC联用帕博利珠单抗BICR评估PFS为15.1个月vs 5.7个月，HR 0.49，此外在EGFR突变NSCLC二线单药、以及经治子宫内膜癌均有数据产出，展现其泛癌种潜力。百利天恒iza-bren双抗发布在肺癌领域重要数据，EGFRm 2L NSCLC临床III期数据显示mPFS分别为11.1个月vs 5.7个月，HR 0.40。映恩生物DB-1311（B7H3 ADC）在铂耐药卵巢癌，以及乐普生物MRG007（CDH17 ADC）在结直肠癌的数据体现新靶点ADC对难治瘤种的渗透能力。翰森制药HS-20093在骨肉瘤获益，康诺亚CMG901在胃食管癌的后线获益，再鼎医药zoci联合阿替利珠单抗在一线 ES-SCLC获益，均显示ADC正向实体瘤全领域扩张。

　　药物形式方面，双抗ADC数据进入密集发布期，疗效突破及耐受性逐步验证。百利天恒iza-bren（EGFR/HER3 ADC）、正大天晴 HER2双表位ADC、信达生物IBI3001（EGFR/B7H3 ADC）展现出双抗ADC的积极数据。

　　3、小分子及其他：多项数据亮眼，开启精准治疗赛道

　　2026 ESMO，小分子及新型疗法领域展现出多个新机制突破。RAS抑制剂家族（G12D、G12C、Pan-RAS）在胰腺癌领域取得实质性进展，从后线单药到围手术期联合，正在重塑治疗全程管理；mRNA个体化肿瘤疫苗在黑色素瘤辅助治疗中的III期阳性结果，标志着肿瘤治疗从"现成药物"向"个体化定制"迈出关键一步。双特异性T细胞衔接抗体（Tarlatamab）在SCLC一线维持治疗中的突破性疗效，为这一高度未满足需求领域提供了全新治疗范式。

　　（中信建投证券20261101《2026 ESMO：中国创新药持续突破，竞争与差异化并存》）

　　【26Q3公募基金港股配置分析：加仓港股创新药】

　　整体来看，26Q3主动偏股公募的港股仓位有所回升，相较基准仍整体低配港股。从主动偏股公募配置港股整体情况看，一看可投港股的主动偏股公募基金规模，26Q3可投港股主动偏股基金规模为20281亿元，占主动偏股基金规模比重为50.2%，较26Q2的51.7%回落；二看主动偏股公募持有港股重仓股规模，26Q3主动偏股基金持有港股重仓股规模为2137亿元，较26Q2的2243亿元有所下降，26Q3主动偏股基金持有港股重仓股市值占比为10.8%，较26Q2的8.8%有所回升；三看主动偏股公募超低配港股情况，26Q3主动偏股公募基金整体低配港股0.6个百分点，较26Q2低配1.9个百分点，低配程度有所收窄。

　　行业层面看，26Q3主动偏股公募集中加仓港股医药生物，减仓港股AI硬件、汽车与零配件较多。从主动偏股公募配置港股行业层面情况看，26Q3主动偏股公募集中加仓港股医药生物（26Q3港股重仓股持仓市值占比为26.1%，较26Q2环比增加11.1个百分点）、软件服务（10.2%、2.1个百分点）、石油石化（4.8%、1.6个百分点）、有色金属（4.2%、1.6个百分点）等板块，减配半导体（11.3%、-13.2个百分点）、硬件设备（9.0%、-6.9个百分点）等AI硬件、汽车与零配件（1.3%、-0.8个百分点）、化工（0.2%、-0.4个百分点）等板块较多。

　　（国信证券20261030《加仓港股创新药和互联网——26Q3公募基金港股配置分析》）

　　港股通创新药ETF汇添富（159570）标的指数100%布局创新药！截至10月30日，前十大成分股权重超75%，浓缩港股通创新药精华！底层资产是港股，可以T+0交易！场外联接（A类：021030；C类：021031）

　　港股医药主线——港股通医疗ETF汇添富(526010)标的指数CXO含量超50%，多元布局CXO、创新药、生物制品等多领域！底层资产是港股，可以T+0交易！

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。上述基金均属于中高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。国证港股通创新药指数近5个完整年度（2021-2025）表现：-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、+66.52%。恒生科技指数近5个完整年度（2021-2025）表现：-32.70%、-27.19%、-8.83%、+18.70%、+23.45%。