【导读】来利好了
大家好啊，周末一堆美股暴跌、科技股利空的消息，周日，终于来了重磅利好，一起回顾下周末的大消息，以及看看券商分析师们的最新研判。
周末大消息
1.A股利好来了
央行、金融监管总局、证监会，将于明日召开会议
从业内相关人士处了解到，11月2日，中国人民银行、证监会将召集一些证券公司、基金公司举行会议，研究推动支持资本市场工具使用。同日，中国人民银行、金融监管总局和证监会将召集银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策。
国有某大行计划向中国国新和中国诚通各新增千亿元级股票回购增持专项贷款额度
从相关渠道了解到，一家国有超大型银行近日计划向中国国新、中国诚通两家央企新增股票回购增持贷款额度，单家新增额度或可达到1000亿元。据悉，此次新增的再贷款额度规模，或将超过2024年该政策工具设立时该行向上述主体发放的首期额度。
受消息影响，中际旭创、兆易创新的暗盘价格目前正在大涨。
2.央行：继续实施适度宽松的货币政策保持流动性充裕
做好金融“五篇大文章”，加快建设多层次现代化金融市场体系，提升金融服务实体经济适配性，更好支持经济转型升级和增长动能转换。有力有效防范化解重点领域金融风险。扩大金融高水平开放，推进人民币国际化，加快建设和发展多渠道、广覆盖的人民币跨境支付体系。坚定维护国家金融安全。
3.证监会：全力稳市场稳预期持续提升资本市场韧性和信心
10月30日，中国证监会党委书记、主席吴清主持召开党委（扩大）会议，会议要求，深入学习贯彻全会精神是当前和今后一个时期的重大政治任务，证监会系统要认真组织开展宣讲解读，分层分类做好全覆盖培训，持续在解决突出问题上下功夫，推动学习宣传贯彻迅速掀起热潮，形成浓厚氛围。同时，充分发挥全面从严治党的政治引领和政治保障作用，牢固树立大局意识、系统观念，全力稳市场稳预期，深化投融资综合改革，完善全链条监管体系，持续提升资本市场韧性和信心，确保“十五五”开局之年资本市场各项任务圆满完成。
4.苹果和阿里巴巴达成合作千问集成到Apple智能
苹果和阿里巴巴宣布达成合作，将千问集成至Apple智能，中国用户可以在Siri、写作工具及视觉智能中，直接调用千问的文本与图像理解、内容生成等能力。这些功能将于11月4日起随最新的iOS开发者Beta版开放测试，并将于12月iOS 27.3正式发布时面向中国用户推出。
5.美股暴跌
美股三大指数10月30日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌572.25点，收于51770.31点，跌幅为1.09%；标准普尔500种股票指数下跌140.32点，收于7580.07点，跌幅为1.82%；纳斯达克综合指数下跌747.72点，收于25437.0点，跌幅为2.86%。
芯片股遭重挫，费城半导体指数跌7.2%并创6月以来最大跌幅，英特尔跌28.58%并创逾四十年来最大单日跌幅，闪迪跌超13%，高通跌超11%，AMD跌超10%，ARM跌超9%，希捷科技、西部数据、应用材料跌超7%，阿斯麦、拉姆研究跌超6%，台积电、博通跌超5%。“科技七巨头”集体下挫，特斯拉跌0.86%，苹果跌1.11%，谷歌跌1.37%，亚马逊跌1.42%，微软跌1.47%，Meta Platforms跌1.49%，英伟达跌4.08%。
6.OpenAI下调估值
10月31日，据悉OpenAI的目标估值下调了1500亿美元，降幅约10.7%。
原目标估值：1.4万亿美元；最新目标估值：1.25万亿美元；估值缩水： 1500亿美元（约合人民币1.06万亿元）；下调幅度：10.7%
更值得关注的是，OpenAI连融资目标也大幅缩水了。原计划融资300亿美元，现在下调至200亿美元，削减100亿美元，降幅为33.3%。
7.Anthropic或获垃圾级评级
黑石集团预计，Anthropic在IPO后，将获得主要信用评级机构授予的垃圾级中较高档位的评级。这一评级将限制Anthropic能够获取的资金范围，因为许多保险公司和养老基金受到投资限制，无法大量持有垃圾级借款人的债务。
十大券商最新研判
1.中信证券：积极调整结构，四种配置思维
我们提出四种配置思维来应对当下的市场。一是稳健回报策略，核心是围绕高股息或具备供给出清潜力的行业，在需求线索混沌的阶段聚焦供给的变化。
二是预期演绎策略，类似于“2022年的航空和酒店”，找到市场对基本面一致看空，持仓比例极低的板块，拿到最终政策变化的时点再兑现，只做估值修复博弈。
三是海外利率回落策略，把北美AI投融资预期修正、海外长端利率相应回落作为宏观前提，待市场修正EPS预期后，看非AI领域的制造业出海和资源股能否走出短期需求抑制。
四是赛道热度+筹码出清策略，类似于找寻“2022年的户储和逆变器”，以新领域需求的超预期爆发作为抄底科技的时机，寻找机构和活跃资金能够共振的领域，而非简单博弈“无机”。
我们认为四种策略都有获取相对收益的潜力，适合不同收益-风险偏好的资金，市场的资金面压力决定了哪类策略阶段性占优。
2.中信建投策略：底部形成过程，保持耐心
近期市场继续处于9月底以来的第二轮去杠杆过程中，本周A股由此前单边下跌转为高波动震荡，当前市场压力主要来自三个方面：一是中东地缘局势反复油价高位，叠加法国等经济体局部债务风险及美联储后续加息预期，海外流动性偏紧；二是海外三季报好坏参半；三是国内流动性压力尚未完全消化，绝对收益资金的减仓担忧仍在。积极信号在于，10月以来稳市资金已陆续入场。后续底部确认的关键在于稳市资金增量，以及融资资金企稳、ETF承接延续、前期领跌板块对利空不再创新低等信号能否逐步出现。历史经验表明，中期底部形成往往较为波折，保持耐心，等待做多机会。
3.国金策略：何处是底
本周海外科技巨头的投资回报再度受到市场的审视，科技股大幅波动。对比2007—2008年周期股和市场交易指标，按照历史极端行情看，当下并不具备抄底条件。如果交易指标进一步出现极端值且配合美股的企稳，可能才是阶段性反弹的时机。
4.申万宏源策略：调整延续，超跌反弹条件进一步改善
我们对潜在反弹波段的择时不变：眼下超跌反弹可能随时触发，特别是市场对稳定资本市场预期的信心恢复，构成直接触发反弹的因素。超跌反弹指数空间可能有限，而更有效的中期反弹，可能在岁末年初出现。
重申我们对长期、中期、短期波段定位的推演：长期，A股处于两个大波段上涨之间的震荡休整期。中期，震荡休整波段延续，且仍偏向于弱势震荡阶段。短期，市场性价比普遍，加速调整阶段已行至尾声。
5.招商策略：先守后攻，静待花开
展望11月，我们认为市场将在温和触底后迎来反弹，需要先守后攻，静待花开。当前市场的第一性原理是筹码压力，在筹码压力解决前，推荐通过红利、内需等方向进行防守。但市场快速调整之后，博弈反弹是高赔率交易，所以在筹码压力解决，右侧机会出现后，会出现明显的进攻机会。此外从重要事件来看，随着美国中选、APEC会议等重大事件落地，宏观的企稳也会带来反弹的窗口。落地到配置思路，11月不宜押注单一风格，推荐围绕超跌反弹、周期稳健、红利优选的思路均衡配置。
6.华西策略：震荡蓄势，聚焦价值，配置的确定性优于弹性
11月A股有望震荡蓄势，聚焦价值板块。三季报披露基本收官，市场进入财报真空期，业绩扰动消退，定价主线转向宏观预期、海外流动性与资金行为。综合资金面信号判断，A 股大概率维持震荡蓄势格局，上行缺乏强盈利催化，下方有估值、政策与长线资金托底，配置上建议优先聚焦价值板块。
7.华创策略：反弹仍可期，配置价值凸显
当前位置市场配置性价比凸显，多数宽基指数ERP隐含风险补偿接近阈值区间。参考历史最大回撤及加息后的最大跌幅，当前创业板指向下空间5%—10%，科创50指数已超最大跌幅，双创修复空间可能在20%—30%。
8.中银策略：三季报信号的历史验证
历史上三季报披露结束后一周是一个高概率上涨的窗口，沪深300指数在最近15个年份里有12次上涨，平均收益增加2.29%。
9.中国银河策略：如何看待市场调整后的主题风格再平衡？
本轮海外科技财报呈现双向信号：AI算力下游需求景气持续验证、韧性较强，供需紧平衡具备较长延续性；而产能扩张推升资本投入压力，部分头部厂商自由现金流承压，市场对大额资本投入的回报效率与兑现节奏分歧加大。科技主线中长期逻辑未改，但预期博弈放大科技板块波动，推动市场风格持续再平衡。红利板块配置价值不局限于避险，支撑来自多维度：一是股息利差，利率中枢下移环境下股息率相对吸引力突出；二是资金结构，保险、社保等长线资金持续入市，久期决定配置具备持续性而非交易性；三是基本面与分红机制，板块经营性现金流稳健，叠加央国企分红考核、市值管理政策落地，分红与派现可预期性提升，长期价值夯实。拥挤度方面，红利板块成交占比较6月底抬升，但尚未进入高拥挤区间。
10.广发策略：2015年9月和2022年5月的超跌反弹是如何展开的？
过去两轮产业驱动的牛市，大幅调整后都出现了超跌反弹，本轮调整的时间、空间已较为充分。以创业板指观察，2015年、2022年、2026年至今分别调整71、87、82个交易日，幅度分别为55%、38%、44%；当前底部附近20日均线最大偏离度为14.2%，超过2022年4月的13.0%，在2016年熔断以来仅次于2025年4月“对等关税”冲击时。超跌反弹都需要外部触发因素：尤其是前期导致下跌的因素出现扭转。2015年9月前后：国内连续降准降息、人民币汇率企稳、美联储加息推迟、双创产业政策等形成合力。主要扭转因素是汇改导致的人民币大幅贬值。2022年5月前后：政治局会议、一揽子经济政策复工复产、美联储加息预期缓和、欧洲新能源需求等形成合力。主要扭转因素是疫情对需求和生产的影响。
