10月最后一个工作日，黄金价格再次出现大幅下跌——截至10月30日收盘，国际金银价格均大幅收跌，其中黄金跌至一年来新低。现货黄金失守3900美元，报3875.19美元/盎司，跌3.61%。

国际现货黄金日K线走势 （单位：美元/盎司）

　　国内市场同步承压。截至10月30日，沪金期货主力合约收报855.18元/克，盘中最低触及854.72元/克，创年内新低；上金所Au99.99日盘收于854.76元/克，夜盘随外盘跳水至833.00元/克，跌21.76元、跌幅2.55%；Au(T+D）夜盘收831.10元/克，跌26.72元。

　　黄金行情为何再现大跌？未来黄金走势如何？消费者的购买激情是否还在？现在是合适的买入或者卖出时机吗？

　　为了一探究竟，10月31日下午，《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）来到深圳水贝黄金市场，直观感受是市场消费者比往常更多。每经记者与多位黄金、白银店主沟通，发现该市场的黄金、白银挂牌价竟然“失灵”了，不论是黄金的销售价格还是回收价格，或者白银的买卖价格，都与水贝的挂牌价有一定出入。

　　实探水贝：多商家报价与水贝大盘价有偏离

　　10月31日下午，每经记者（以消费者身份）来到深圳水贝黄金市场，发现这里的消费者相比平时要多了一些。

　　记者注意到，在水贝国际珠宝交易中心，挂有水贝珠宝今日金价的牌子，显示首饰金、金条、白银的销售价格分别为989元/克、887元/克、16.1元/克，回收价格分别为810元/克、810元/克、9元/克。

　　不过，很多水贝商家的买卖金价，都和所挂大盘价格有一定出入，报价会相差几块钱。

　　一位店主告诉记者，现在他们店的回收价格为815元（每克），买金的价格则是885元。在得知记者想要售卖的金首饰重量约二三十克后，店主在计算器上又打了一个数字“820”，也就是每克可以再加5元回收记者手里的黄金，这个价格比大盘回收价高了10元。

　　记者又去了另一家金店，表示想要买200克的金条。“（这个价位）现在可以买了，给你875元的价格。”在看出记者还有些顾虑后，该店主称最低可以优惠到871元，在记者提及通过银行App买还能更便宜后，店主把价格再次折让到了869元。

　　实际上，上海黄金交易所Au99.99大盘价为833元/克，在咨询能否以大盘价购买金条后，该店主直呼“不可能”，并表示：“这个价格主要是期货，故意给你拉低，买不到实物黄金，虽然挂的是833，但是这个价格肯定买不到，我们都拿不到这个价格。”

　　也有店主称，“今天的回收价格就是大盘的810元，这是固定统一价格，没法再高了。”

　　值得一提的是，近期金价下跌，有“消费者高价订购黄金首饰要求退款被拒”的消息引起热议。在水贝，多位店主表示：“这又不是买衣服，没有七天无理由退货。”

　　虽然黄金的买卖报价有差别，但是几块钱的差价相较黄金每克几百元的价格并不算大。而在白银市场，回收价有报价10.5元（比水贝大盘价高1.5元）的商铺，也有报价6元（比水贝大盘价低3元）的商铺，波动幅度比黄金大得多。

　　目前适合把持有的黄金卖掉吗？对这一问题，多位店主表示：“如果不着急用钱，可以先不卖，谁都不知道周一的价格走势。”在水贝从事销售、回收白银业务的多位店家，也表达了同样的意思。

　　金价回落带动消费端有所回暖

　　拉长时间看，数据显示，今年前10个月，现货黄金价格经历了“冲顶—崩塌—修复—再回落”的运行周期。

　　1月29日，现货黄金见顶5598.75美元/盎司；6月30日低见3942.43美元/盎司，创下2026年上半年最低价；8月反弹后再度承压，9月以来跌势加剧，10月30日收于3875美元/盎司附近。目前现货黄金已跌至2025年10月初水平，较2026年1月末创下的5598美元/盎司高点，跌幅超过30%。

　　金价回落带动消费端有所回暖。中国黄金协会数据显示，上半年全国黄金消费量511.412吨，同比增长1.23%，其中金条及金币339.336吨，增长28.42%，黄金首饰132.133吨，下降33.88%，投资金与首饰消费的分化持续扩大。

　　官方储备的购买则并未停步。10月7日，央行数据显示，9月末我国黄金储备报7747万盎司，环比增加74万盎司，这是央行继2024年11月重启增持以来，连续第23个月增持黄金。

　　业内：金价长期走势将转向“高位整固、重新定价”

　　那么，究竟是哪些原因导致金价行情波动？对未来黄金的短期和长期走势，业内有什么看法？

　　天府立言金融研究院院长曾刚在接受每经记者采访时表示，“今年金价的剧烈波动，本质上是多种驱动力轮流占据主导的结果。”曾刚进一步解释道，年初，避险需求、各国央行持续购金，以及市场对美元信用和全球债务风险的担忧叠加，加上杠杆资金和动量交易涌入，推动现货黄金快速冲上5500美元/盎司的历史高位。但涨得越急，积累的获利盘和估值泡沫就越多。

　　“进入下半年，局势逆转。国际油价上涨推高通胀预期，美国通胀压力重新抬头，市场开始押注美联储可能进一步加息。实际利率和美元走强，直接抬高了持有不生息资产黄金的机会成本。”对于10月30日的大跌，曾刚也进一步表达了自己的看法：“10月30日，高位拥挤的多头平仓、止损盘集中触发，又放大了下跌，形成踩踏。”

　　曾刚认为，短期看，金价仍受货币政策预期和美元走势主导。在通胀数据未明显降温、美联储加息预期未消退之前，金价反弹可能受限，价格大概率在低位宽幅震荡。不过连续两个月下跌、短期跌幅过大，技术性超卖后的反弹也随时可能出现。投资者不宜盲目抄底，更不宜追杀，分批、小仓位操作更稳妥。长期看，支撑黄金的几个基础逻辑并未根本消失。全球地缘政治不确定性、主权债务高企、央行储备多元化与“去美元化”趋势，仍会提供中长期支撑。

　　“但这轮暴涨暴跌也提醒我们，黄金并非只涨不跌，上一阶段透支了不少预期，价格需要时间消化。”曾刚认为，金价长期走势将从“单边狂奔”转向“高位整固、重新定价”。对普通投资者而言，更合理的做法是把黄金当作资产配置中的压舱石，控制比例，避免加杠杆，用时间换空间。