近日，君龙人寿披露的2025年分红险红利实现率的数据引发了市场关注。
君龙人寿官网披露的信息显示，君龙满堂红A款两全保险（分红型）（以下简称“君龙满堂红A款”）2025年度现金红利实现率达570%，而该险企其他分红险产品2025年度的红利实现率则在19%至118%。
根据行业研究机构对72家寿险公司公布的2025年4200款分红险产品的统计数据，2025年度行业平均红利实现率为67.8%。
红利实现率是实际派发红利与演示红利的比值，不同产品红利实现率出现分化，主要受各产品销售阶段采用的红利演示假设差异影响；而分红险客户获得的实际分红水平则是由红利实现率、预定利率、演示利率等多个指标决定。今年3月份，行业已就分红险2025年度实际分红水平达成共识，监管部门给出的指导意见为3.2%。
“该产品红利实现率达到570%，核心源于本产品在设计销售环节采取了较为审慎保守的红利演示假设，红利演示基数相对偏低。”君龙人寿方面在接受《中国经营报》记者采访时表示。
产品演示利率2.30%
官网信息显示，君龙人寿共披露了30款分红险产品2025年的红利实现率数据，红利实现率在19%至570%。
其中，君龙满堂红A款是一款5年期趸交产品，于2024年上市，目前已经停售，2025年是该产品的首年分红。同样属于首年分红的还有君龙满堂红B款(优享版)两全保险(分红型)、君龙龙耀未来年金保险(分红型)、君龙龙耀未来A款年金保险(分红型)三款产品。不过，这三款产品对应的红利实现率与君龙满堂红A款相差悬殊，分别为118%、97%、97%。
据君龙人寿方面介绍，上述三款产品预定利率均为1.75%，2025年度采用的分红演示利率则分别为3.5%、3.88%、3.88%；而君龙满堂红A款产品预定利率为2%，销售时采用的演示利率为2.30%。
“红利实现率是实际派发红利与演示红利的比值，不同产品红利实现率出现分化，主要受各产品销售阶段采用的红利演示假设差异影响。”君龙人寿方面表示。
从计算公式来看，红利实现率=实际派发现金红利÷演示现金红利。也就是说，同一保险公司的不同产品，即便其实际派发的现金红利是一样的，但演示利率低的产品其红利实现率数据就比较高，而演示利率较高的产品，其红利实现率数据就较低。
“红利实现率反映的是实际红利相对于演示红利的完成程度，并非产品本身的投资收益率。比如，一款产品演示的红利金额较低，即使实际派发的红利金额不高，实现率也可能达到数倍；另一款产品演示的红利金额较高，即使实际派发的红利金额更高，实现率也可能相对较低。”北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆也向记者表示。
多位保险从业人士向记者表示：实际上，除个别特殊公司外，绝大多数险企分红险产品的红利实现率，都是围绕3.2%这一监管红线形成的——也就是在预定利率、演示利率已经确定的前提下，按照实际分红水平达到3.2%或接近3.2%，倒推得出红利实现率数据。
关注未来长期分红能力
实际上，除君龙满堂红A款之外，君龙人寿其余分红险产品2025年红利实现率数据并不突出，其中超八成产品2025年红利实现率不足70%。
数据显示，2022—2025年，君龙人寿的投资收益率分别为0.84%、-1.43%、4.67%、10.85%，综合投资收益率分别为-4.16%、0.48%、8.44%、9.85%。其中，君龙人寿2025年投资收益率、综合投资收益率均在行业内名列前茅。
“2025年我司投资端取得较好经营成果，投资收益的改善，为分红账户盈余积累提供了有力支撑。部分存量老产品销售时，基于当时的市场环境采用相对偏高的红利演示假设；伴随市场利率环境变化，我司通过红利平滑机制，兼顾保单当期红利发放与长期分红能力储备。”君龙人寿方面表示。
据君龙人寿方面介绍，分红险产品策略层面，该公司有序推进财富类产品向分红型产品转型，坚持审慎的产品定价与红利演示逻辑，兼顾保障属性与财富管理功能，持续丰富分红险产品供给。经营层面，坚持资产负债相匹配原则，做好分红账户的长期投资管理，持续强化销售人员专业培训，做好消费者风险提示，明确告知客户分红属于非保证利益，引导客户建立理性收益预期，推动分红险业务高质量可持续发展。
据公开报道，今年3月份，行业已就分红险2025年度实际分红水平达成共识，监管部门给出的指导意见为3.2%。
实际上，此前就有保险从业人士向记者透露，在监管严格的“限高令”之下，除几家比较特殊的机构之外，绝大多数保司分红险产品的红利实现率实际上由实际分红水平3.2%的监管红线来决定。
此外，今年3月份，监管部门还通过窗口指导明确，自7月1日起，分红险演示利率上限由3.9%统一下调至3.5%，各公司演示利率高于3.5%的产品须在6月30日前完成变更备案或停售。
“公司严格落实监管导向，立足资产负债长期稳健管理，高度重视利差损风险防范，不会通过短期激进分红透支未来长期分红能力，切实维护全体分红保单客户的长期利益，保障分红业务行稳致远。”君龙人寿方面表示。
