中证网讯（记者王宇露）近期资本市场迎来标志性事件：包括国泰鑫汇均衡收益主动ETF在内的首批18只主动ETF正式获批，并于10月23日起集中发行，目前已有多只产品提前结束募集。
国泰基金首席量化官、量化投资部总监梁杏表示，主动ETF把主动管理的投研能力装入ETF的标准化框架，既保留了持仓透明、交易便捷的工具属性，也让专业选股能力以更低成本、更高效率的方式触达普通投资者。对居民财富管理而言，这是一款更高效的投资工具。对权益市场而言，则有助于提升权益资产的吸引力，为中长期资金入市打开更顺畅的通道。
“当前A股正处于阶段性调整之后的底部区域，估值风险得到较充分释放。在这样的窗口期，首批主动ETF低位发行，不仅意味着更从容的建仓成本，也体现了我们对于资本市场的坚定信心。”梁杏表示。首批18只产品单只20亿元的募集上限，合计有望为A股带来近360亿元增量资金。对投资者而言，也可以在市场出清、估值回归理性的阶段，借助专业机构的投研能力进行逆势布局。
展望后市，梁杏认为，市场已处在历次调整中较为充分的低位区域。前期回调更多来自交易层面和情绪层面的冲击，而非基本面走弱。随着估值水平回落、交易结构逐步修复，市场的风险收益比正显著改善。往后看，A股有望重拾升势，迎来修复和反弹，结构上也会更趋均衡——驱动力的重心将从估值扩张转向盈利增长，业绩对股价的支撑作用会逐步显现。
“在这样市场环境下，均衡布局、精选个股就显得更加重要。”梁杏介绍，国泰鑫汇均衡收益主动ETF采用的就是均衡投资的思路，以中证A500为业绩比较基准，在行业、风格、个股三个层面保持相对均衡。基金经理将自下而上精选有成长性且估值合理的公司，力求实现超额收益。对于希望在市场低位分批参与、又不想把风险押在单一赛道上的投资者而言，这类均衡策略的产品或是一个可以考虑的载体。
放眼全球，主动ETF是一个前景广阔的品类，主动ETF在海外已呈加速发展态势。成熟市场的经验表明，主动ETF有望成为资产管理行业增长最快的细分领域之一。梁杏表示，国内市场拥有庞大的投资者需求、丰富多元的产业主题，再加上持续优化的监管框架，共同构成了主动ETF的生长土壤，其长期成长空间值得期待。
