首批主动ETF已集结260亿元增量资金，不日即将入市。
10月28日晚间，易方达、富国、摩根资产管理中国三家基金公司公告称，旗下主动ETF基金合同正式生效，合计募集资金60亿元，合计有效认购户数近4.8万户。
此外，华夏、南方、华安、大成等10家基金公司旗下主动ETF相继提前结募，按照单只基金规模20亿元上限计算，10只主动ETF有望再增200亿元资金。
记者从多家基金公司处获悉，继发行首日“一日售罄”的三只产品成立之后，其余数只提前结束募集的主动ETF也将于本周内或下周初陆续公告成立。预计最早11月下旬多只主动ETF将批量上市。
三只主动ETF率先成立
多只产品跑步进场
10月28日晚间，易方达品质均衡主动管理ETF、富国价值优选量化选股主动管理ETF、摩根大盘成长主动股票ETF发布基金合同生效公告，均于10月28日正式成立，合计有效认购户数近4.8万户，募资规模达到60亿元。
公告显示，易方达、富国两家基金公司分别运用1.6亿元、2.84亿元固收资金认购基金，分别占基金规模的8.02%、14.22%；摩根资产管理中国高管、基金投资和研究部负责人、基金经理等从业人员均跟投了该基金，合计认购资金139.71万元，占基金规模0.07%。
整体看，主动ETF获得众多投资者认可，易方达品质均衡主动管理ETF募集有效认购总户数达到2.32万户，摩根大盘成长主动股票ETF、富国价值优选量化选股主动管理ETF分别获得1.53万户、0.93万户有效认购。
主动ETF发行进展远超计划，永赢景气均衡主动管理ETF、华安均衡慧选主动管理ETF于10月29日提前结募，合计有10只主动ETF相继提前结募待成立。按照单只基金规模20亿元上限计算，10只主动ETF有望再增200亿元资金。
主动ETF实现超额募资，大都启动比例配售。其中，认购大成红利智选主动ETF的资金大都被挡在门外，该基金的配售比例仅有32.3%；华夏质量甄选主动股票ETF、南方均衡配置主动管理ETF等多只基金的配售比例超过70%。
记者了解到，各大基金公司前期已完善内部制度与技术系统。针对主动ETF业务特性，基金公司制定专项内部风险管理制度与运作流程，细化投资运作管理与投资风格约束等核心环节规范，搭建适配主动ETF的专属内控体系。多位行业人士告诉记者，首批主动ETF成立后第二天可以开始建仓，资金将很快入市，预计将在11月23日上市。
“当前市场整体估值不高，细分方向上有不少机会，我们也想加紧入市，于冷落处淘金，争取为投资者创造更好的长期回报。”沪上一位受访主动ETF基金经理告诉记者。
紧抓低位布局机会
基金经理看好长期回报
就产品风格而言，开源证券研报分析认为，首批18只主动ETF按照投资策略风格可分为均衡型主动ETF（9只）、价值型主动ETF（4只）、红利型主动ETF（3只）、成长型主动ETF（1只）和质量型主动ETF（1只）。产品核心策略上可以分为主观策略、量化策略和主观策略+量化策略三类，其中主观策略在个股深度挖掘研究上具有优势，量化策略在个股广度的定价偏差上具有优势，能够给投资者提供多样化的投资选择，预计未来不同公募管理人还将逐步布局拓宽不同层次风格的主动ETF产品线。
怎样看待当前市场，有哪些结构性机会可以把握？对此，基金经理各有各的观点。
摩根大盘成长主动股票ETF基金经理李博判断，近期下跌较快板块的估值已接近理想水平，强劲的盈利预期可能依然扎实。从估值来看，经过市场调整，TMT板块与红利板块的40日滚动收益差已回落至历史经验范围内的极低水平，AI硬件类股票的远期市盈率也降至2023年以来最低点。
“从盈利来看，海外AI产业链公司公布了强劲的利润和指引，整体利润预计仍将保持高位，且这一预期目前尚未遭受实质性挑战。”李博称。
“这是一个比较好的开始。”富国基金基金经理张圣贤表示，公司产品定位价值策略，基金经理将重点布局盈利增长高、价格合理的标的，同时有效控制基金净值波动，为产品长期运作留出较大空间。产品模型挑选出来的价值类资产相对抗跌，适配当下的市场环境。目前，A股市场处于调整阶段，不少价值股的安全边际较高，展现出不错的投资性价比。
永赢景气均衡主动ETF拟任基金经理许拓表示，当前国内宏观经济平稳运行，产业转型升级动能充足，叠加传统行业优质公司估值回落至历史低位，A股整体具备较高的投资价值。
在具体方向上，许拓重点关注两大方向。其中，一类公司是指处于供给侧结构优化、竞争格局清晰的传统行业龙头，随着产能消化与提质增效，其盈利拐点明确且估值处于低位，投资价值突出；另一类公司则聚焦于向上突破的创新型企业，涵盖AI产业链、半导体设计与制造、机器人、创新药及商业航天等新兴高科技领域，此类企业中长期盈利增长空间广阔。此外，国企改革、出海以及新基建与服务消费等时代红利也将不断释放结构性机会。
