中新经纬10月29日电当地时间10月28日晚，微软与Alphabet同日交出财报，股价却走向冰火两重天：微软盘后一度上涨超6%，谷歌母公司Alphabet则一度暴跌超10%。市场的两极分化，恰是投资者对两家公司业绩表现最直白的投票。

　　据CNBC报道，在截至9月30日的2027财年第一财季中，微软营收达922.8亿美元，同比增长19%，高于市场预期。微软预计，第二财季营收将在960亿至971亿美元之间。按固定汇率计算，第二财季增长率预计为49%至50%。

　　同时，尽管这家软件巨头一直在快速建设数据中心基础设施，但与同类超大规模企业不同，它还保持着正的自由现金流。第一财季自由现金流下降27%，至186.3亿美元，远高于Alphabet。

　　微软公司财务主管Amy Hood表示，微软将在2027财年继续产生自由现金流，但当资金成本有吸引力时，公司仍将寻求额外的资金来源。

　　微软还首次披露了Azure云业务的美元收入，尽管第三方供应商存在延迟，该季度收入仍达331.7亿美元。

　　Alphabet的财务数据也可圈可点，但却暗藏不少隐忧。2026年第三季度总营收增长25%至1276亿美元，基本符合预期。云计算收入更是飙升103%至307亿美元，远超市场此前预期的291.5亿美元。互联网搜索广告收入为633.5亿美元，增长12%；搜索广告收入增长17%，而第一季度增长19%，已有放缓势头。

　　此外，Alphabet第三季度投资亏损87亿美元，导致每股收益减少55美分，低于华尔街预期。同时，自由现金流连续第二个季度为负值，净流出91亿美元，而上一季度净流出为59亿美元。不过，Alphabet仍计划大幅增加2027年的资本支出，从今年预测的1950亿美元增至2050亿美元。

　　路透社认为，尽管谷歌云收入翻了一番多，但投资者对高昂的成本支出及搜索引擎增长放缓感到不安，导致其股价在盘后大跌。

　　彭博社援引Investing.com高级分析师Thomas Monteiro的话指出，本季度对Alphabet来说就像一个真相时刻：要么解决公司变现人工智能的方式，要么在不久的将来就有可能失去在多个核心业务领域的领导地位。

　　两家公司的不同市场表现，说明华尔街已给出投票标准――现金流为王。路透社指出，这种分歧表明，在奖励公司积极投资以确保计算能力之后，投资者要求公司提供更多证据，证明由此产生的增长可以为下一轮支出提供足够资金。