10月28日，上海证券交易所（以下简称“上交所”）举办机构间REITs（不动产投资信托基金）业务专题培训会，各地政府部门代表、企业、市场机构相关负责人等400余人参会。培训内容紧贴业务实操，现场交流研讨氛围浓厚，各方反馈良好。
本次培训聚焦机构间REITs业务宣介与培育，将进一步激发市场主体活力，增强市场主体获得感，更好发挥REITs工具服务实体经济、盘活存量资产的功能。
机构间REITs是在现行企业资产证券化制度框架下，面向机构投资者发行的不动产类证券化产品。作为面向机构投资者的不动产资产上市平台，机构间REITs既可以衔接Pre-REITs投资与公募REITs上市，为公募市场培育储备优质资产，也为优质不动产提供了新的权益融资选项，是多层次REITs市场建设的重要一环。
2024年以来，上交所在证监会指导下，在全市场率先设计、培育、推动机构间REIT产品创新试点落地，畅通投融两端对接，推动一二级联动，创新产品理念，提升审核质效，率先实现国内多个首发资产类型、首单扩募发行等标杆项目持续发行，推动激励约束、信息披露、二级交易等创新机制落地。
两年多来，上交所持续开展机构间REIT市场培育、机制创新和投资生态建设，实现了与公募REITs市场的良好互动和相互促进，市场建设取得显著成效。截至2026年10月，已累计有113单机构间REITs向上交所申报，申报规模超过2400亿元。沪市已成功发行机构间REITs 64单，发行规模超过1100亿元。原始权益人包括央企、地方国企、民企、外资企业，涵盖保租房、数据中心、能源类基础设施、港口、景区、动力电池等10多种资产类型。上交所已成为机构间REITs产品的策源地、主阵地和最佳实践地，资产盘活的示范效应持续显现。
机构间REITs产品机制借鉴公募REITs发展经验，着力提升制度包容性与市场化水平，坚持通过机制创新增强市场运行效能。目前，已形成涵盖产品扩募、二级交易、信息披露、激励约束等关键机制，持续增强产品内生动能和市场认可度。
机构间REITs试行灵活扩募机制安排，不设置挂牌上市时间要求，支持扩募项目快速、便捷落地，推动已上市平台持续开展市场化收购，引导管理人通过收并购整合行业资产、培育产业龙头。2024年以来截至今年10月，沪市扩募已有10单案例，申报规模超过170亿元。近期，建信住租第二次扩募储架项目、世纪互联乌兰察布数据中心扩募项目获批，“首发+扩募”双轮驱动格局不断深化，资产上市平台持续培育、滚动扩容的功能充分显现。
交易机制持续完善，二级市场流动性显著增强。机构间REITs坚持以活跃交易为核心，鼓励管理人、基石投资者及其他金融机构持续双边报价，引导具备做市资质的机构积极开展做市业务；不设置发行人减持条件，允许发行人自持份额挂牌后灵活交易，为产品流动性持续注入源头活水。据市场机构统计，2026年至今，机构间REITs已成交112.2亿元，已成交的个券的平均年均换手率超过40%，市场成交规模逐年增长。多数产品挂牌后较快形成首笔交易，价格发现功能逐步显现，二级市场流动性与产品认可度稳步增强。
展望未来，机构间REIT产品凭借持续的创新活力、灵活的产品机制和广泛的投资者群体，将在促进盘活存量资产、服务六张网建设、城市更新、构建房地产发展新模式等国家战略层面发挥更加积极作用。
上交所有关负责人向记者表示，下一步，上交所将在证监会统一部署下，继续大力推动机构间市场生态建设，一方面，加大优质项目和行业龙头标杆项目供给，聚焦支持“六张网”建设，实现更多资产领域破题，完善扩募制度机制，打造一批有示范效应的平台项目，推动市场高质量扩容增类。同时，持续提高产品流动性，引入多元化投资机构，持续深化发行、交易模式改革，优化做市安排，形成机构间REITs特有的投资逻辑和交易生态。
