首批18只主动ETF于10月23日开售，发行节奏较快。仅三个交易日，便有11只产品触及募集上限，摩根大盘成长、易方达品质均衡、富国价值优选量化选股均实现首日提前结募。截至10月27日，沪市9只产品已累计募集163.3亿元，机构认购占比超过20%，多家机构表示将长期持有。随着产品陆续成立，首批主动ETF募集的数百亿元资金有望从10月底开始为市场提供增量资金。

　　从入市节奏看，首日结束募集的两家基金有望于10月29日启动建仓，其他产品也将随着陆续成立进入配置阶段。市场人士认为，在近期市场调整、交投降温的背景下，增量买盘和积极的价值信号尤为重要。主动ETF此时募集并进入建仓期，其资金入市进展受到市场关注。

　　国信证券策略首席分析师吴信坤认为，在市场成交额放缓、资金观望情绪较重的背景下，主动ETF在此时募集并进入建仓期，可为二级市场补充承接资金，缓解局部筹码集中释放时的流动性压力，降低被动卖出对价格的冲击。伴随新增买盘逐步落地，市场对存量筹码缺乏承接、调整持续加深的担忧有望减轻，撬动更多观望资金回流。近期市场交投明显降温，10月27日沪深两市成交额约1.46万亿元，较6月高点下滑超五成。在此背景下，多只主动ETF提前结募、机构认购并承诺长期持有，释放积极信号，表明仍有资金愿意在调整阶段配置权益资产。若后续建仓能够持续落地，资金承接与信心修复有望相互促进，增强市场运行的稳定性。

　　国金证券首席策略官牟一凌表示，主动ETF把主动管理能力嵌入可盘中交易、信息透明、申赎便捷的ETF载体，正在打通居民财富、机构配置进入权益市场的新通道。就增量资金看，主动ETF不是简单替代存量基金，而是以“专业管理+工具化交易”覆盖更大资金需求：既满足投资者获取超额收益的能力诉求，也满足资产配置所需的流动性、透明度和交易效率，降低场外资金、低风险偏好资金及机构配置资金进入权益市场的门槛；管理人自购、长期持有安排和机构参与，则有助于形成更稳定的资金锚。就市场稳定看，主动ETF依托基本面研究和组合管理进行主动配置，有利于改善优质资产的定价效率；同时，ETF做市、申赎和套利机制还能增强一二级市场联动、平抑折溢价、提升流动性承接。由此，主动ETF有望推动市场资金从单纯追求交易机会转向长期配置与价值发现，扩大中长期资金占比、优化投资者结构并增强市场内在稳定性，实现从“带来增量资金”到“改善资金结构、投资行为和定价机制”的更深层作用。

　　五矿证券研究所负责人杨诚笑表示，从完善稳市机制、健全长周期考核，到推动首批18只主动ETF注册，政策部署正加快转化为具体行动，主动ETF募集与入市为投资端改革增添了新抓手，也让投资者更加清晰地看到稳定市场、促进长期投资的政策信号。截至10月27日，沪市首批主动ETF已募集163.3亿元，近10万户投资者参与认购，机构认购占比超过20%，多家管理人及股东相关方的自购安排合计21亿元。居民与机构以实际行动表达对中国资产的认可，管理人自购进一步增强了利益绑定和市场信任。随着产品陆续建仓，这些配置意愿将转化为现实买盘，为市场补充资金、稳定预期。

　　杨诚笑指出，投资者的信心有坚实的基本面支撑。前三季度我国经济增长4.6%，高技术制造业增加值增长14.3%，工业机器人、锂电池等产品产量保持较快增长。完整产业链、超大规模市场与持续科技创新相互促进，正在拓展优质企业的成长空间。主动ETF募集入市，正在推动稳市政策与市场配置需求更好衔接，有望进一步带动中长期资金参与，促进企业成长、投资回报与市场信心形成良性循环。

　　东方证券研究所首席ETF分析师东春鸣认为，主动ETF的推出，对引导增量资金入市、增强市场内在稳定性具有积极意义。一是拓宽中长期资金入市渠道，带来可观增量资金。首批18只产品开售三个交易日即有11只募满20亿元上限，合计募集超280亿元，预计首批产品成立后带来增量资金超350亿元，按80%—90%的股票仓位测算，或将形成约280亿—320亿元的A股增量配置资金。二是以稳健风格和交易机制夯实市场“压舱石”。首批产品以均衡、价值、红利、质量等风格为主，注重基本面和长期回报，持仓分散、换手较低，具有“耐心资本”属性。三是强化长期投资导向，提振市场信心。产品受业绩比较基准约束、严防风格漂移，有利于引导投资者从短期博弈转向长期配置；产品每日披露基于真实投资组合的申赎清单，便于市场监督，有助于强化长期投资导向。