10月28日，A股市场震荡上行，沪指涨0.67%，物理AI爆发带动人形机器人赛道核心能源——电池板块强劲冲高，截至11:15，电池ETF汇添富（159796）标的指数涨超2%！

　　电池ETF汇添富（159796）标的指数成分股多数冲高，震裕科技涨超12%，三花智控涨超5%，天赐材料、先导智能、德业股份等涨超1%，阳光电源、亿纬锂能等微涨，宁德时代等回调。

　　成分股消息面上，震裕科技前三季度业绩亮眼，公司预告2026年前三季度实现归母净利润6.5-7.0亿元，同比增长58%-70%；扣非归母净利润6.2-6.7亿元，同比增长56%-68%；增长主要原因为下游锂电池特别是储能电池市场需求持续快速增长带动主营业务销售收入持续增长，以及电机铁芯新建产能已逐步投产，集团整体产能利用率显著提高、规模效应明显。

　　【电池ETF汇添富（159796）标的指数前十大成分股】

　　截至11:16，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。

　　产业消息面上，10月27日，宁德时代在投资者互动平台表示，公司在全固态电池上持续坚定投入，2027年有望实现小批量生产。

　　【需求端：需求景气度仍有支撑，储能是行业需求的重要增长极】

　　交银国际指出，10月电池排产继续环增，储能项目需求维持较高景气度。根据鑫椤资讯数据，10月样本企业电池预排产212.5GWh，环比增长3.8%，四季度产业链生产景气度仍有支撑。储能项目端，根据CNESA统计，9月储能EPC （含PC）招标容量53.4GWh，连续6个月超过40GWh；中标容量50.7GWh，环比增长18.9%，创年内单月新高。剔除集采及框采项目后，储能系统中标容量约15.1GWh，环比增长43.7%，显示常规项目需求仍较活跃。我们认为，动力电池需求增速逐步趋稳的同时，储能仍是行业需求的重要增长动力。

　　需求景气度仍有支撑，盈利及2027年需求担忧已部分反映在股价中。当前电池行业需求及排产仍维持较高景气度。展望2027年，全球新能源装机增长、数据中心用电需求及电网侧储能建设有望继续支撑储能电池需求；动力电池方面，欧洲及新兴市场电动化渗透率提升有望贡献增量，但中国内地需求增速或有所放缓，北美市场仍存在不确定性。盈利端，9月起锂离子蓄电池正式按2%征收消费税，叠加出口退税下调及行业价格竞争，电池企业单位盈利仍面临下行压力。另一方面，电池板块自年中以来经历较大幅度回调。我们认为，近期股价调整不仅反映了市场对税费增加及单位盈利下行的担忧，也在一定程度上反映了投资者对2027年动力电池需求增速放缓及行业供需格局的谨慎预期，当前风险收益比有所改善。后续建议重点关注2027年需求变化及单位盈利表现，具备规模成本优势、海外本地化布局及较强议价能力的龙头企业，盈利韧性有望相对更强。（来源于交银国际20261020《电池行业月报：储能与海外需求延续景气，海外本地化布局重要性进一步凸显》）

　　【技术端：固态电池中试产能集中落地，产业发展进入关键窗口期】

　　西南证券指出，在全球新能源需求爆发、液态锂电性能逼近物理极限的背景下，固态电池凭借在能量密度、安全性与寿命上的优势，成为下一代动力电池的必然方向；但其产业化仍受材料、界面、工艺与成本多重约束，预计2026–2027年进入中试与小批量量产窗口，投资机会将率先在设备与材料端兑现。

　　需求侧倒逼技术跃迁，液态锂电已到“天花板”。全球新能源汽车销量与动力电池需求进入TWh级别放量阶段，对续航、安全、快充的综合要求显著抬升。液态锂电在能量密度、安全性、快充寿命上呈现结构性约束。单纯依靠材料微调与工程补救，边际改善空间已非常有限。需求端决定了必须从“液态体系”迈向“固态体系”，这是体系级升级而非渐进改良。

　　固态电池是“体系级解决方案”，但非一蹴而就。固态电池通过固态电解质 + 锂金属负极 + 无隔膜设计，在理论上实现：能量密度：400Wh/kg 以上；安全性：失效模式从“燃烧蔓延”转为“内部电化学退化”；快充与寿命：具备10–15分钟快充+2000 次以上循环的潜力。但现实中仍存在四大硬约束：材料瓶颈：离子电导率、空气稳定性不足；界面难题：固–固接触差、界面阻抗高、循环退化；工艺壁垒：干法、高压热压、真空烧结环节良率与一致性难以提升；成本约束：材料与设备成本高，短期难以平价。固态电池不是“马上替代”，而是“验证→工程→量产”的阶段性演进。

　　产业化节奏清晰，投资机会具有“时间顺序”。（1）2025–2026年：半固态/准固态率先落地，核心受益在材料验证+ 设备订单；（2）2026–2027年：中试线密集建设，工程验证年，产线建设周期约8–10个月，设备订单前置释放；（3）2027年：小批量量产与装车验证窗口；（4）2028–2030年：技术路线逐步收敛，进入规模化商业化。整体来看，短期看设备与材料，中期看中试与路线胜出者，长期看电池厂与产业链一体化龙头。

　　总体而言，固态电池代表了动力电池体系的长期演进方向，其战略价值已被产业与政策层面广泛认可，但短期内仍处于“验证驱动而非放量驱动”阶段。把握固态电池投资机会的关键，不在于押注单一技术突破，而在于理解产业化节奏、顺应阶段性红利，并沿着“材料—设备—电池—应用”的路径进行前瞻布局。（来源于西南证券202610《中试产能集中落地，产业发展进入关键窗口期》）

　　储能需求爆发，钠电池、固态电池新技术加速迭代。电池ETF汇添富（159796）储能、固态电池含量双高，充分把握电池板块投资机遇！此外，电池ETF汇添富（159796）的管理费仅为0.15%/年，同类最低一档，力求为投资者带来良好的投资体验！场外投资可关注联接基金，（A类：012862；C类：012863)，一键把握电池板块“第二春”机遇！