10月27日，软件板块大幅回调。截至14时37分，软件指数跌3.07%，软件ETF招商(159899)同步下挫。成分股方面，指南针、同花顺、财富趋势、用友网络、中国软件、中科星图跌幅居前。据Wind数据预估，该ETF盘中净流入约600万元，且持续放大。
消息面上，Meta将全年资本开支指引上调至1350亿至1450亿美元，叠加美债利率维持5%以上高位、12月加息预期升温，市场对AI资本开支回报的担忧发酵，港股软件板块上周跌5.79%，美股软件与服务板块同样承压。美联储10月27日至28日议息会议临近，利率路径的不确定性进一步压制成长板块估值。但从中长期估值看，软件与服务板块PE-TTM为19.51倍、PS-TTM为2.74倍，均处近一年0.41%分位，已触及历史底部区域。
分析指出，软件板块今日大跌是“全球风险偏好回落+前期涨幅兑现+利率不确定性”三重因素共振的结果。金融IT方向跌幅居前，指南针、同花顺、财富趋势均为前期涨幅较大的高弹性标的，在风险偏好收缩时回调幅度自然更深。但板块基本面并未系统性恶化，同花顺Q3净利同比+53.97%、合同负债同比+74.68%，龙头业绩与预收款仍保持高增。估值层面，板块PE分位已降至近一年0.41%，处于历史极低水平，安全边际正在累积。ETF盘中净流入持续放大，显示部分资金选择在回调中逆势承接，但需注意，美联储议息信号明确前，板块或维持震荡格局，估值底部的确认仍需风险偏好企稳与基本面催化配合，当前更适合以分批方式参与而非一次性重仓，等待三季报业绩验证与风险偏好拐点的进一步确认。
据了解，软件ETF招商(159899)跟踪中证全指软件指数，覆盖AI应用、金融科技、信创安全等细分领域龙头，前十大重仓包含科大讯飞、同花顺、金山办公、深信服、三六零等。
