截至2026年10月27日 14:31，0-4年地方债ETF鹏华(159816.SZ)标的指数上涨0.01%，资金流入方面，截至10月26日，0-4年地方债ETF鹏华最新资金净流入569.45万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”5352.15万元。

　　地方债方面，机构指出：①资金中枢降低+摊余配置需求，中短端品种或仍有一定交易空间：近期金融街论坛提到“将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，隔夜回购利率将相应成为主要政策利率”。主要政策利率有望逐步由1.40%的7天期逆回购向隔夜逆回购过渡，隔夜资金利率可能在1.25%-1.30%附近运行，若资金成本中枢下移具备持续性，有望为中短端利率下行提供空间。同时，近期5年期摊余成本债基密集发行，也对中短品种形成一定边际支撑。

　　②当前中短期限地方债与信用品种利差多处于较高水平，5Y地方债与AAA+信用债利差多数处于近一年90%分位数附近，地方债的相对配置价值有所显现。

　　③四季度地方债供给整体较二三季度环比明显回落：2026年11-12月剩余地方债供给较往年同期处于中性水平，环比二三季度明显回落。四季度看，即便考虑5500亿元地方债结存限额，四季度地方债总发行规模相较二、三季度仍有望出现较明显下降，供给节奏可能会对超长地方债带来短期扰动，但对中短地方债影响相对有限。

　　财政部提及抓紧下达2027年地方专项债提前批额度。按当前市场预期，理论上2027年提前批额度约3.1万亿。预计2027年一季度供给压力有望较2025-2026年明显缓解。

　　现金增强管理工具 · 0-4年地方债ETF鹏华(159816.SZ)是全市场唯一短久期地方债ETF。从历史表现看，2026年上半年净值增长1.22%，年内最大回撤仅0.05%。

　　同时，产品支持场内T+0回转交易，资金调度高效灵活；合资格投资者还可通过交易所质押ETF融资加杠杆，盘活存量资产、提升资金使用效率，可作为短债/中短债仓位，是追求较低波动和较高流动性的优质选择。