沪指窄幅震荡，创业板指小幅上涨。盘面上，物理AI、自动化设备、照明设备、无线耳机、机器视觉、WiFi、减速器、混合现实涨幅居前，航海装备、地面兵装、煤炭、保险、商用车、银行表现不佳，领跌市场。
截至午间收盘，沪指下跌0.08%，报3727.75点；深成指上涨0.18%，报11838.88点；创业板指上涨0.27%，报2753.81点；科创50指数上涨0.79%，报1339.66点；北证50指数上涨4.11%，报985.02点。全市场上涨个股有3915家，下跌个股有1507家，60只股涨停。两市半日合计成交9335亿。
今日要闻
国家发展改革委：将根据需要及时出台新的增量政策 确保经济运行保持在合理区间
10月20日，国家发展改革委召开10月份新闻发布会。国家发展改革委国民经济综合司副司长左刚表示，及时推出务实管用的增量政策，抓好近期已出台的降低抵押补充贷款利率、增加再贷款额度、居民住房贷款贴息等金融支持服务业发展的增量政策实施，推动政策落地见效。同时做好经济监测预警，根据需要及时出台新的增量政策，确保经济运行保持在合理区间。
19日，中国人民银行行长潘功胜在2026金融街论坛年会上宣布多项即将出台的政策举措，包括将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，扩大常备借贷便利（SLF）的适用机构范围，推动银行间和交易所债券市场互联互通落地等在内，受到市场广泛关注。
在上周遭遇猛烈抛售后，随着资金重返市场，美国科技股周一强势反弹。投资者表示，本周即将公布的重磅科技股财报将验证这波反弹的成色，并决定AI交易能否持续回暖。
从目前已披露三季报或前三季度业绩预告来看，半导体板块前三季度业绩大面积预增，显示高景气度持续，尤其是存储芯片公司显示出惊人的盈利能力，PCB则成为业绩“最具确定性”板块。
机构观点
中金：速冻食品行业迎来结构性增长机遇
中金认为速冻食品行业在餐饮消费场景及渠道变革趋势下，迎来结构性增长机遇，速冻小吃、C端新零售渠道逆势增长，头部企业自2025下半年经营改善。
华泰证券：建议关注煤电联营业务占比高的煤炭龙头
华泰证券看好煤炭板块系统性重估，煤价中枢上涨增强红利属性。建议重点关注煤电联营业务占比高的煤炭龙头，电价拐点进一步增厚业绩。
中国银河证券：白酒行业整体仍处于去库阶段，关注结构性增长投资机会
中国银河证券研报表示，白酒行业仍处于规模收缩阶段，动销承压背景下酒企主动去库存，预计第四季度仍延续调整趋势。弱β背景下继续挖掘α机会，可关注三大方向：1. 超高端价格带，茅台因其强大品牌力仍然拥有较好的动销表现；2. 300元价格带以下以及光瓶酒，以宴席、轻商务与自饮消费场景为核心，受宏观经济周期冲击较小，目前仍有较好增长潜力；3. 仍处于品牌泛区域扩张阶段的公司，可部分对冲产业下行周期冲击。
中信证券：AI4S正处于向“工业化规模产出”跨越的关键拐点，建议围绕应用层四大场景分层布局
中信证券指出，AI4S正处于从“平台化重构”向“工业化规模产出”跨越的关键拐点。建议围绕应用层四大场景分层布局：1.微观生物（创新药）：建议重点关注已具备临床数据验证能力的AI制药领军公司；2.介观材料（新能源/新材料）：建议关注以AI4S赋能材料研发的实体企业；3.宏观物理（工业仿真）：建议关注AI4S在工业仿真（CAE/EDA）领域的应用落地；4.基础设施（AI4S平台/自驱实验室）：建议关注相关企业在自驱实验室、科研平台建设领域的持续拓展。
中信建投：建议关注企业级AI应用、算力服务及国产芯片和超节点
中信建投指出，10月17日，DeepSeek更新V4.1 Flash，DeepSWE由74.2%升至77.0%，API价格不变，并开放搜索与抓取接口。在三方测评中，新版在Pi框架high档位下全部通过隐藏测试，平均每任务费用0.045美元，较同表GPT-5.6 Sol medium档位低77.7%。此外，智谱发布法律专用模型，阶跃披露长程Agent训练方案。国产模型能力、调用成本和工具配套改善，有望推动企业工作流应用与推理需求增长，建议关注企业级AI应用、算力服务及国产芯片和超节点。
山西证券：9月煤价延续涨势，保供政策力度逐步增强
山西证券发布研报称，煤炭保供政策力度逐步增强，但仍强调安全为前提。前期保供政策更多注重非事故产区，政策落地后供应有所回升，但供需矛盾仍在。9月需求端延续偏弱趋势，供应端稳步回升。国内供应回升力度更为显著，但同比仍然维持负增速，后续可关注相关复产政策的落地情况。进口煤保持高位，但增量存在不确定性。供应收缩仍是中期主题，基本面有望支撑港口价格。
