「黄金气体」进口依存度高达83%以上，半导体与核磁共振双刚需驱动，提氦技术突破正撬动国产替代空间。

　　从核心逻辑分析，首先，国产替代，进口依存度已由2018年的98.5%降至2024年约83%—85%，但高纯/半导体级（5N、6N）仍高度依赖进口；BOG提氦、膜分离、变压吸附（PSA）等技术突破，打开了从低丰度气源提取高纯氦的替代空间；其次，需求验证，半导体（晶圆载气/检漏）与核磁共振（液氦冷却超导磁体）是中国前两大消费领域，合计占比超过50%；叠加航天军工、光纤需求，中国氦气需求量预计由2024年的2577万立方米增至2030年的约3750万立方米；此外，供给安全与价格弹性，2026年3月卡塔尔拉斯拉凡工业城遭袭，全球约30%氦气供应受冲击，国内高纯氦气价格一度单月暴涨逾80%；俄罗斯氦气出口管制已延长至2027年底——供应链高度集中的脆弱性，使氦气具备极强的价格弹性与战略保供溢价。

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