市场回顾：

　　本周（2026年10月12日-10月16日），A股市场大幅调整，主要指数全线收跌。从风格分析，成长类指数承压尤为明显，其中创业板50跌幅超9%，领跌主流指数；此外，创业板指、北证50均有较大调整。大盘蓝筹指数相对抗跌，上证指数、沪深300跌幅可控。市场交投活跃度有所回落，全周日均成交额约1.63万亿区间。指数方面，主要指数全线走低：上证指数、深证成指、创业板指分别下跌2.56%、6.64%、8.90%。

　　行业方面，申万一级行业跌多涨少，其中，传媒、煤炭、石油石化行业涨幅居前，而通信、电子、机械设备行业跌幅居前。

　　相关机构指出，外部性因素带来A股市场的结构性风险。短期看，伴随指数的连续调整，A股市场的整体估值水平已回落至历史（2015年后）的中位数之下，估值风险已经大幅缓解，且结构高估问题也得到一定消化。叠加市场的成交缩量至地量水平，负面情绪正加速出清。管理层也及时释放积极信号，有利于加速指数实现企稳过程。

　　宏观层面，9月CPI同比上涨0.9%、环比上涨0.2%。其中，CPI同比涨幅的扩大，主要受到汽油价格涨幅扩大的拉动。PPI方面，9月PPI同比上涨5.0%、环比上涨1.2%。其中，PPI同比涨幅的扩大，一方面，因输入性因素影响国内石油、有色金属产业链多数行业价格上行；另一方面，AI通胀的拉动尚在持续。

　　ETF涨跌幅：

　　涨幅方面，央企改革与航空板块逆势走强，相关ETF表现强势

　　在市场整体大幅调整的背景下，央企改革、航空及消费板块展现出较强的防御属性。央企市值管理政策持续发力叠加航空出行需求复苏预期升温，资金向低估值、高股息及政策红利方向集中。整体来看，央企改革与航空行业仍处于政策驱动与基本面修复的共振阶段。标普消费、央企共赢、航空等相关ETF涨幅领先。

　　标普消费ETF景顺（159529）涨幅近5%；央企共赢ETF国泰（517090）涨超3%；国企ETF平安（159719）涨超3%。航空ETF富国（159392）涨超3%；中国国企ETF南方（517180）涨近3%。通用航空ETF华宝（159231）涨超2%；航空ETF汇添富（159257）涨超2%；通用航空ETF华夏（159230）涨超2%。300现金流ETF华宝（562080）、300自由现金流ETF摩根（563900）涨超2%。

　　机构研报指出，长期来看，央企改革深化与市值管理考核落地，远期预期央企资产质量仍稳中有升，同时股息率提升与股东回报优化，央企企业的估值修复空间有望继续打开。此外，航空出行需求随节假日旺季临近逐步回暖，推动航空板块现金流改善。

　　供给方面，由于国内航空运力供给恢复节奏偏缓，未来增量将主要集中在国际航线拓展，考虑油价中枢回落以及人民币汇率企稳，预期2025-2027年航空业供需格局持续改善。在央企改革深化与消费复苏背景下，预期2026年航空客运量增速或约10%。预期央企板块在2025-2027年迎来估值与业绩的戴维斯双击，央企改革及航空板块作为稳增长的重要抓手，其产业长线逻辑仍受市场关注。

　　跌幅方面，市场情绪大幅回落，半导体芯片设计及通信相关ETF承压明显

　　近期市场风格偏向央企改革、航空等防御性板块，资金暂时从中韩半导体、通信、科创芯片设计这类高弹性科技赛道流出，而半导体芯片设计作为科技板块的"核心支柱"，自然成为回调的重灾区。科技成长板块的整体调整从前期高点已大幅回落。数据显示，本周中韩半导体指数、通信指数与科创芯片设计指数成为跌幅居前的板块，部分科技主题基金回撤幅度超10%。反映在市场上，包括中韩半导体、通信、科创芯片设计、创业板成长等科技类ETF震荡持续。

　　值得关注的是，就在板块回调的同时，产业龙头传来了积极信号。近期头部芯片设计企业围绕"坚持高质量发展，加速技术自主可控"与投资者深入交流，并通过了优化股东回报及股份回购等议案。上述举措向市场传递了正面预期：作为行业"稳定器"，企业的战略定力未发生偏移，对技术突破与国产替代的承诺依然稳固。

　　有机构研判，当前半导体芯片设计板块估值"已处于历史合理偏低分位"，但市场情绪的修复尚需时日。科技成长板块经历大幅调整后，配置性价比逐步显现。"传统科技"如基础电子元件、传统通信设备等，在宏观经济温和复苏、数字基建持续投入、设备更新政策发力的背景下，配置吸引力有望提升。上述细分领域竞争格局趋于优化，龙头企业地位稳固，现金流与股息率表现良好。"新兴科技"如先进制程芯片设计、AI算力芯片、光通信等，则呈现高景气度与高估值波动并存的特征。需甄别真正具备"技术护城河"与订单兑现能力的标的。

　　资金趋势：

　　本期（2026年10月12日-10月15日），ETF市场存量份额与管理规模双双回升。截至统计期末，ETF总份额增加618.87亿份（+1.79%），至35,102.42亿份；总规模缩减123.64亿元（-0.25%），至48,537.10亿元。与此同时，市场交投活跃度显著提升，区间成交额增加1,107.03亿元（+21.99%），至6,140.35亿元。

　　产品供给端，本周新发行ETF基金13只，全市场ETF产品数量增至1,713只。

　　资金流向方面，能源板块获资金净流入最多，共有3只ETF跟踪该行业；主题维度，中证人工智能主题份额增长领先，有6只ETF跟踪。指数标的层面，科创50指数获资金增持幅度最大，共20只产品布局；业绩表现上，中证影视指数以7.71%的涨幅领跑，共有2只ETF跟踪该标的。

　　数据来源：Wind 截止：2026.10.12-2026.10.15

　　市场避险情绪升温，货币类与债券类ETF资金流入居前

　　本期（2026年10月12日-10月15日），在市场展望方面，A股经历大幅调整，资金呈现明显的"越跌越买"特征。沪深300、创业板、科创50等核心宽基指数ETF获大幅净流入，显示资金借道宽基进行逆向布局的意愿增强。与此同时，银华日利、华宝添益等货币类工具及信用债、国债等固收类ETF亦获资金流入，反映市场在抄底与防御之间寻求平衡。

　　相关机构普遍认为，在市场快速调整后，核心宽基指数的估值性价比有所提升，但短期波动或仍较大，需关注基本面修复节奏与政策催化。

　　从具体产品看，沪深300ETF易方达（510310）流入超190亿元。创业板ETF易方达（159915）流入超98亿元、科创50ETF华夏（588000）流入超95亿元。银华日利ETF（511880）流入超50亿元、沪深300ETF华泰柏瑞（510300）流入超46亿元、信用债ETF海富通（511190）流入超36亿元、上证指数ETF富国（510210）流入超30亿元、华宝添益ETF（511990）流入超30亿元、信用债ETF华夏（511200）流入近30亿元、30年国债ETF鹏扬（511090）流入近30亿元。

　　短融ETF海富通（511360）周成交额超3000亿

　　成交额方面，短融ETF海富通（511360）成交持续活跃，周成交额超3000亿，达3297.59亿，成交表现断档领先；银华日利ETF（511880）、华宝添益ETF（511990）周成交额分别为1480.56亿、661.30亿，成交额同样可圈可点，债券类基金场内交投保持较高活跃度。

　　ETF发行市场方面，下周有10只ETF上市

　　华富中证科创创业人工智能ETF（588563）该基金紧密跟踪中证科创创业人工智能指数，该指数从科创板与创业板中选取涉及人工智能基础资源、技术支持以及应用领域的上市公司证券作为样本，以反映科创创业板块人工智能产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪硬科技AI核心资产的分析工具。

　　"人工智能+"行动纵深推进背景下，科创创业板块人工智能企业作为国产算力与应用创新的前沿阵地，其产业景气度与政策扶持力度保持联动。考虑部分主板AI概念板块短期涨幅较大、预期兑现压力增加，具备硬核技术属性与研发壁垒的科创创业AI环节，其结构性机会仍值得跟踪。

　　天弘中证电网设备主题ETF（562723）该基金紧密跟踪中证电网设备主题指数，该指数从沪深市场中选取涉及电网设备制造、输配电及相关配套业务的上市公司证券作为样本，以反映A股电网设备产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪电力基础设施建设与能源结构转型的分析工具。

　　新型电力系统建设加速背景下，电网设备作为新能源消纳与电力市场化改革的核心环节，其产业景气度与下游投资需求保持联动。考虑特高压与智能电网建设持续推进，具备技术壁垒与订单能见度的电网设备板块，其结构性机会仍值得跟踪。

　　嘉实中证港股通汽车产业主题ETF（520803）该基金紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数，该指数从港股通范围内选取涉及汽车制造、零部件及相关业务的上市公司证券作为样本，以反映港股通内汽车产业上市公司的整体表现，为投资者提供布局港股汽车产业链的分析工具。

　　新能源汽车全球化布局加速背景下，港股汽车板块受益于内地车企出海与智能化升级双重驱动。随着海外产能扩张与品牌认知度提升，板块基本面支撑较为扎实。考虑部分A股整车板块竞争加剧，具备全球化优势与成本领先能力的港股汽车板块，其底层配置逻辑仍具一定空间。

　　国联创业板电池ETF（158087）及汇添富创业板电池ETF（158091）均紧密跟踪创业板电池指数，该指数从创业板市场中选取涉及动力电池、储能电池、电池材料及设备等电池产业链相关领域的上市公司证券作为样本，以反映创业板电池产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪创业板电池龙头与新能源技术迭代的分析工具。

　　新能源电池产业链经历前期产能出清与价格磨底后，行业集中度进一步提升，龙头企业的成本优势与产能利用率出现改善迹象。在储能装机保持高增与新能源车渗透率持续提升的双轮驱动下，创业板电池板块基本面边际修复趋势显现，其产业长线逻辑仍受资金关注。

　　华夏中证畜牧养殖产业ETF（562693）该基金紧密跟踪中证畜牧养殖产业指数，该指数从沪深市场中选取涉及畜禽饲料、畜禽养殖、肉品加工等畜牧养殖相关业务的上市公司证券作为样本，以反映A股畜牧养殖产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪农业周期与消费基础品行情的分析工具。

　　当前消费复苏节奏温和，畜牧养殖板块经历前期产能去化与价格磨底后，行业供需格局边际改善迹象显现。在CPI温和回升预期与食品消费刚需属性的双重支撑下，养殖产业链的周期修复逻辑仍受市场关注，板块长线配置价值处于观察窗口。

　　华安中证红利低波动100ETF（512493）该基金紧密跟踪中证红利低波动100指数，该指数从沪深市场中选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为样本，以反映A股市场低波动红利特征上市公司的整体表现，为投资者提供基于红利与低波动双因子的分析工具。

　　在"资产荒"与利率中枢下行背景下，低估值、高股息且波动可控的标的仍受长线资金关注。考虑部分高估值板块交易拥挤度偏高，红利低波策略通过"高股息+低波动"双重筛选，有望在波动市场中提供一定的防御属性与现金流回报，其配置价值仍具观察空间。

　　东财恒生生物科技ETF（526083）该基金紧密跟踪恒生生物科技指数，该指数从香港市场中选取涉及生物科技、创新药研发及相关业务的上市公司证券作为样本，以反映香港生物科技产业上市公司的整体表现，为投资者提供布局香港生物科技核心资产的分析工具。

　　香港生物科技板块经历前期深度调整后，当前估值处于历史较低分位。随着创新药出海加速与管线商业化推进，板块盈利修复预期增强。在内外资对香港核心资产关注度回升的背景下，生物科技龙头的中长线配置价值仍具一定空间。

　　华安上证科创板芯片设计主题ETF（589373）该基金紧密跟踪上证科创板芯片设计主题指数，该指数从上海证券交易所科创板中选取涉及芯片设计、IP授权及EDA工具等核心环节的上市公司证券作为样本，以反映科创板芯片设计产业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪半导体产业链最前端核心资产的分析工具。

　　国产替代与AI算力需求双轮驱动背景下，芯片设计作为半导体产业链附加值最高的环节，其技术突破与订单能见度直接影响产业自主可控进程。考虑部分设备材料板块估值扩张后存在交易拥挤迹象，具备高研发投入壁垒与国产替代紧迫性的芯片设计环节，其结构性机会仍值得跟踪。

　　富国中证全指汽车ETF（562093）该基金紧密跟踪中证全指汽车指数，该指数从中证全指指数样本中选取汽车行业领域的上市公司证券作为样本，以反映A股汽车行业上市公司的整体表现，为投资者提供跟踪汽车产业与智能电动化转型的分析工具。

　　在新能源汽车渗透率持续提升与智能驾驶技术加速落地的背景下，汽车行业景气度保持高位。随着国内汽车消费复苏与出口市场拓展，板块基本面支撑较为扎实。考虑部分零部件板块竞争加剧，具备整车品牌优势与技术领先能力的汽车板块，其底层配置逻辑仍具一定空间。