深圳商报·读创客户端记者钟国斌

　　10月16日，中国证监会官方网站发布合肥优艾智合机器人股份有限公司（下称“优艾智合”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，这意味着，优艾智合获得港交所聆讯前置要求，有望成为“移动操作机器人第一股”。

　　根据备案通知书，优艾智合拟发行不超过49477800股境外上市普通股并在香港联合交易所上市，公司37名股东拟将合计持有的243804260股境内未上市股份转为境外上市股份，实现“全流通”。

　　招股书显示，优艾智合成立于2017年，在工业具身智能规模化应用中处于领先地位，公司以移动操作机器人为核心，深耕半导体、锂电、3C、能源化工等多个领域。优艾智合拟依据港交所《上市规则》第18C章以特专科技公司身份申请上市，由中金公司担任独家保荐人。

　　值得注意的是，优艾智合闯关的时点，恰逢港股机器人IPO窗口由热转紧的微妙时刻。9月以来，监管窗口指导提高人形机器人企业IPO审批门槛的消息持续发酵。多种迹象表明，当前市场对于具身智能的估值逻辑，正在从技术前瞻性与商业化空间想象，逐渐转向企业真实场景落地规模与业绩预期。

　　一方面，具身智能一级市场融资高挂与二级市场表现形成鲜明对比。IT桔子数据显示，2026年上半年国内具身智能领域融资总额达935亿元，其中早期融资达190笔，占总融资事件的58.94%。但多家排队IPO的机器人企业招股书显示营收规模有限、持续大额亏损，部分已上市企业市值剧烈震荡。

　　另一方面，基于预期叙事的人形机器人与已落地工业的场景型机器人估值错配，资源投入失衡导致制造业场景优势未能转化为产业迭代优势。在这一过程中，部分扎根工业、具备快速落地批量化复制能力的机器人企业已跑出可验证的经营曲线。以优艾智合为例，招股书显示，公司成立至今，已累计完成超800个具身智能场景落地项目，已获得超400名知名客户的认可，并获得超70%复购率。

　　工业垂直领域积淀构筑的护城河带来公司业绩的可预期增长。招股书显示，优艾智合2023年至2025年营收从1.08亿元增至3.40亿元，年复合增长率77.6%；毛利率从26.1%提升至36.5%，营收规模与盈利水平同步改善。

　　10月，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，提出加快机器人等战略性新兴产业发展，全面实施“人工智能+”行动。产业逐渐回归理性增长阶段，在AI等技术加持下，瞄向真实需求扎根场景的机器人企业或将率先引领产业变革。