新华财经北京10月10日电西班牙央行最新更新的宏观经济预测报告显示，该行上调2026年、2027年国内生产总值增长预期，但同时大幅抬升通胀预判，警示能源扰动、服务业涨价带来的物价上行压力，地缘冲突则构成主要外部风险。

　　具体数据显示，西班牙央行将2026年GDP增速预期上调0.3个百分点至2.6%，2027年GDP预期上调0.5个百分点至2.2%。与增长向好形成反差的是通胀前景恶化：受能源市场震荡、商品涨价以及服务业通胀粘性影响，整体通胀与核心通胀将明显抬升。报告预计，2026年西班牙平均通胀率3.9%，2027年为3.7%，较6月份预测值分别上修0.3、1.1个百分点；核心通胀2026年3.4%，2027年进一步升至3.5%。

　　报告特别肯定政府能源减税政策的效果。今年3月落地的电力、天然气、燃料减税举措，有力对冲能源价格上涨压力。测算显示，如果没有这套政策，4月至8月西班牙能源通胀均值将较现实水平高出近10个百分点。减税直接为西班牙家庭节省约36.75亿欧元，相当于GDP的0.21%。截至9月底全部财政刺激措施总规模占到GDP的0.52%，约为2026年预计公共赤字（GDP占比2.6%）的五分之一。

　　本次经济增长预期上调，源于二季度经济活动强于预期，且三季度经济前景向好。内需层面，私人消费依旧是西班牙经济最核心拉动力量，但消费动能将逐步回落，2026年私人消费增速放缓至3%，2027年进一步回落至1.9%。外需同样迎来改善，叠加欧元兑美元贬值带来的竞争优势，货物与服务出口2026年将增长2.4%，2027年提升至3.4%。

　　劳动力市场延续向好，但扩张节奏有所放缓。2026年、2027年就业增速预计分别为2%、1.8%，人均生产率年均约0.5%；失业率持续下行，有望在2027年降至9.7%。财政债务方面，2026、2027年政府公共赤字占GDP比重预计为2.6%、2.2%；政府债务率将持续回落，2026年将降至98.5%，2027年下探至96.2%。

　　风险层面，西班牙央行着重提醒，中东冲突诱发的能源危机是头号外部威胁，国内选举周期也增添政策不确定性。除此之外，住房投资波动、持续高通胀侵蚀本国产业竞争力、公共财政可持续性问题，均为西班牙经济不可忽视的内部脆弱点。