财政部等三部委9月29日发文，10月1日起对首套刚需房贷实施年化1个百分点贴息。多家机构认为，财政首次直接补贴居民购房利息，地产需求端迎来实质性催化。

　　首套刚需房贷贴息10月1日起实施

　　财政部、中国人民银行、金融监管总局9月29日联合印发《关于实施居民购房贷款贴息政策的通知》（财金〔2026〕95号），明确自2026年10月1日起，对使用新发放商业性个人住房贷款购买首套住房的居民家庭实施贷款贴息，政策实施期暂定1年。

　　根据通知，可享受贴息须同时满足三个条件：新发放商贷购买首套住房（含新房和二手房，不含存量贷款置换）、所购住房建筑面积不超过120平方米、总价不超过150万元。贴息按贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过5年，单户可享受贴息的贷款规模上限为100万元；按当前首套商贷利率水平，相当于优惠了利率的三分之一，一笔100万元长期限贷款累计最多可减少付息近5万元。贴息资金由中央财政、地方财政分别按90%、10%承担。

　　值得注意的是，上述贴息政策并非孤立事件。9月28日召开的国务院常务会议明确，要研究出台稳定房地产市场的政策措施，推出一批务实管用的增量政策；9月29日，央行同步下调PSL利率0.25个百分点、增加支农支小再贷款5000亿元，与财政贴息构成"货币+财政"的协同组合拳。

　　财政直达首套刚需 机构看好低总价去化

　　购房贷款贴息，是指财政部门对居民以新发放商业性个人住房贷款购买首套住房，按贷款本金给予一定比例利息补贴的财政金融协同政策工具。此次中央财政首次对个人商贷实施贴息，意味着地产需求政策正从"金融宽松"切换到"财政直达"，机构普遍看好其对首套刚需的提振作用。

　　"房贷贴息聚焦首套刚需，供给收缩下需求政策发力。"申万宏源指出，按首套占比约90%、贴息1%测算，年贴息规模约191亿元，预计后续公积金贷款降息、核心城市限购放松、交易税费优化仍值得期待，维持行业"看好"评级。

　　浙商证券认为，"中央保刚需、地方促置换"的双层架构已经成型，贴息重点指向低总价房源去化，实质推动三四线城市去库存；同时9月29日央行下调PSL利率、增加再贷款，与贴息构成"货币+财政"协同组合拳。

　　中国银河测算，参考全国商品住宅成交均价约1.01万元/平方米，此次补贴房屋均价普遍在1.25万元/平方米以内，每年财政补贴规模约150亿元至200亿元。结合此前的现房销售制度，现金流稳健、擅长项目运营的房企有望穿越周期。

　　中金公司亦估算，贴息政策对应年度财政支出约180亿元，覆盖范围广泛，中低能级城市符合贴息原则的二手房占比约70%，呈现"广覆盖、重低线"特征。

　　多股获融资客抢筹

　　根据证监会行业分类，目前A股房地产行业有96只个股，合计总市值约1.05万亿元。

　　保利发展体量达699亿元居首，招商蛇口以684亿元位居次席，万科A以487亿元紧随其后，陆家嘴、先导基电、张江高科市值均超400亿元。

　　年初至今，房地产板块整体走势偏弱，24股上涨、72股下跌。先导基电大涨176%领跑，阳光股份大涨173%排名第二，香江控股涨幅达134%，京投发展、荣丰控股、京能置业涨幅均超50%。下跌方面，海南机场、首开股份、ST云城等多股均跌逾30%。

　　近一周，板块走势转强，62股上涨、31股下跌，另有3股持平。*ST华幸上涨22%居首，深物业A上涨16%，特发服务涨幅达15%，先导基电、滨江集团、我爱我家、万科A等多股涨幅均超7%。下跌方面，香江控股、万通发展、*ST数源跌超8%。

　　从资金角度看，东方财富Choice数据显示，近一周共有22只地产股获得融资客青睐，其中，特发服务获杠杆资金加仓0.27亿元，中华企业、华远控股分别获抢筹0.21亿、0.18亿元，招商积余、世联行、盈新发展均获超0.10亿元融资净买入。

　　我爱我家（000560）是全国性房产经纪服务龙头，聚焦北京、上海、杭州等核心城市的二手房买卖与租赁中介，运营门店约2368家、经纪人逾3万人。2026年上半年归母净利润约8079万元，同比增长110.4%，北京、上海二手房交易单量分别同比增长24.3%、29.7%，均跑赢当地市场。首套房贷贴息直接降低刚需购房成本，核心城市二手及新房成交有望进一步回暖，公司作为交易服务环节直接受益。

　　招商蛇口（001979）是央企招商局集团旗下龙头房企，坚持区域聚焦、城市深耕。2026年1-8月累计签约销售金额1257.71亿元，8月单月签约销售金额157.12亿元；公司三大业态REITs矩阵渐趋成型，物业服务收入同比增长8%至87.62亿元。房贷贴息聚焦低总价刚需房源，有望推动低总价房源去化，龙头房企销售回款或迎边际改善。