来关注下债市。

　　26日，美国商品期货交易委员会发布的最新数据显示，截至9月22日当周，10年期美债期货净空头持仓减少9484手，至811752手；5年期美债期货净空头持仓减少116513手，至880853手。

　　与中长期美债期货空头大量减仓不同的是，2年期美债期货净空头持仓增加51712手，至907065手。

　　行情方面，周五，30年期美债收益率盘中最高上涨5个基点至5.53%，创下2004年以来新高，收盘维持在5.49%上方，较前一个交易日上涨约2个基点。10年期美债收益率同样突破5.22%，创近年来新高。值得注意的是，30年期美债收益率在今年7月初时低于5%，短短数月内已大幅攀升逾50个基点。对美联储政策预期更为敏感的短端美债收益率则出现下行，2年期美债收益率当日下跌约7个基点。

　　有市场分析认为，通胀高于目标、美国经济保持韧性、美联储重新转向加息、美国财政融资需求持续扩大等因素共同推高长端美债收益率。

　　值得注意的是，周五长端美债收益率与油价的表现出现背离。此前，美债收益率日内涨跌大概率与国际油价保持一致。周五，国际油价显著下行，但长端美债收益率依然上行。

　　花旗集团经济学家Andrew Hollenhorst表示，美联储加息是直接回应能源价格上涨的举措，市场目前无法预测美联储加息节奏，这意味着即便油价短期回落，市场对通胀持续性的担忧也没有消散，长端美债收益率也因此获得了独立于油价之外的上行支撑。

　　美债收益率还会进一步上涨吗？

　　彭博此前对市场参与者的调查显示，超过半数受访者预计美国30年期国债收益率在今年年底前可能触及6%。

　　有分析人士称，调查结果反映出市场对长期利率继续上行的担忧正在升温。与此同时，5%的收益率也提高了美债对长期资金的吸引力。与金融危机后的低利率环境相比，美国国债如今能够提供更高的名义回报，部分资金可能因此重新配置固定收益资产。因此，后续影响美债收益率和实际利率的关键因素不只是通胀和美联储政策，还包括美国财政融资规模以及市场对新增美债的承接力度。如果稳定型买家继续减少，而对价格敏感的资金占比进一步提高，美债收益率对市场冲击的反应可能更加剧烈。