9月下旬，A股市场进入“中期分红密集兑现”与“存量资金再配置”交织的阶段。根据上市公司公告，截至9月21日，A股共869家公司推出2026年中期分红方案，数量创历史同期新高，拟派现总额超7204亿元。其中，目前已经有447家公司实施中期现金分红，累计分红总额达2476.02亿元，分红正从头部公司的“选择性动作”，演变为全行业的“制度化安排”。

　　（数据来源：上市公司公告，数据截至26/9/21）

　　从行业分布看，石油石化、非银金融、银行等传统高股息行业依然是分红主力，分别贡献510.38亿元、202.92亿元、180.12亿元的现金分红，部分硬科技与医药生物龙头也同样推出大额中期分红方案，在宏观经济稳健运行与资本市场改革深化的背景下，一批行业领军企业正通过真金白银的回馈，向市场传递其经营稳健、现金流充沛的积极信号。在资金层面，前期涨幅较高的板块出现获利兑现，不少资金转而寻找具备相对“确定性”的方向，带动红利资产的关注度在中期分红密集落地阶段升温。

　　（数据来源：上市公司公告，数据截至26/9/21，行业使用申万一级行业分类）

　　Wind数据显示，华泰柏瑞“红利全家桶”旗下部分产品的交投活跃度均呈不同程度提升，截至9月21日，红利ETF华泰柏瑞（510880）、红利低波ETF华泰柏瑞（512890）、央企红利ETF华泰柏瑞（561580）、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）单日成交额分别为5.03亿元、6.32亿元、0.87亿元、2.39亿元、0.13亿元，分别较前一交易日增长20.10%、19.61%、55.95%、29.87%、27.16%。

　　（数据来源：Wind，截至26/9/18，5只产品单日成交额分别为4.19亿元、5.29亿元、0.56亿元、1.84亿元、0.10亿元）

　　除上市公司现金分红密集落地催化，红利资产配置逻辑还迎来多重催化的支撑。其一，9月21日中国人民银行公告显示当日以固定利率、数量招标方式开展了1650亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，有望为市场宽松流动性提供良好支撑，叠加上周美联储加息落地后市场情绪有所修复，短期海外流动性的不确定性也在逐步消退，配置上红利资产或仍然适合作为底仓配置选项。

　　其二，成份股持续的现金分红也为红利类指数的股息率提供了支撑。截至9月21日，10年期国债收益率为1.68%，与同期华泰柏瑞“红利全家桶”中——港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）标的指数恒生港股通红利低波动指数、港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）标的指数港股通高股息（CNY）的6.15%、5.00%，以及红利低波ETF华泰柏瑞（512890）标的指数红利低波指数、红利ETF华泰柏瑞（510880）标的指数红利指数4.41%、4.26%的股息率水平之间利差较显著，对中长期资金的吸引力或持续增强。

　　（数据均截至26/9/21，投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）

　　在此背景下，具备较高股息及较低估值特征的华泰柏瑞“红利全家桶”，有望成为助力资金配置A股高股息资产的重要抓手。据了解，华泰柏瑞“红利全家桶”由华泰柏瑞基金出品，作为国内首批ETF管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累近20年的管理经验。

　　（首只ETF红利ETF华泰柏瑞成立于06/11/17）

　　其中，红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2026年中持有人户数42.29万户；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）其联接基金持有人户数148.38万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出；红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波”双因子的基础上，聚焦优质蓝筹。

　　（持有人户数来源：基金定期报告，数据截至26/6/30。红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞成立日期为2006/11/17、2018/12/19、2023/5/18）