一周热点事件

　　一、国内宏观热点

　　《求是》杂志发表习近平总书记重要文章：9月16日出版的第18期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《在加强基础研究座谈会上的讲话》。文章强调，基础研究是整个科学体系的源头，是所有技术问题的总机关，是全球科技竞争的前沿阵地。

　　中美经贸：商务部17日举行例行新闻发布会，新闻发言人何亚东在回答有关中美双方300亿美元相互降低关税安排磋商最新进展的提问时说，目前中美双方经贸团队正就有关议题保持密切交流，后续将适时发布有关进展。

　　王毅同美国国务卿鲁比奥通电话：中共中央政治局委员、外交部长王毅17日同美国国务卿鲁比奥通电话，双方着重就两国高层交往进行了深入讨论。王毅强调，元首外交是中美关系的定盘星。

　　央行数据：央行发布的数据显示，8月末，广义货币（M2）余额356.81万亿元，同比增长7.5%。狭义货币（M1）余额115.77万亿元，同比增长4.1%。流通中货币（M0）余额14.83万亿元，同比增长11.2%。

　　二、海外宏观热点

　　美联储利率决议：美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点，将基准利率上调至3.75%-4.00%。这是美联储自2023年7月以来首次加息。决策者们一致通过了该决定。美联储表示此举将推动通胀更快回归2%的目标。

　　美债收益率攀升：周二，在美联储即将公布利率决议之际，美国国债抛售潮愈演愈烈，基准10年期美债收益率攀升至2007年以来的最高水平。10年期美债收益率周二盘中升至5.02%上方，突破2023年的高点。对地缘政治风险更为敏感的30年期美债收益率也持续上行，盘中最高升至5.40%关口，创2007年6月以来新高。

　　日本央行加息：9月18日，日本央行将基准利率从1%上调至1.25%，符合预期，为31年高位。投票比例为7：2。结果出来之后，美元/日元短线快速拉升。

　　三、热点产业动向

　　数据中心：华为15日发布全球首个3D数据中心，发行《3D数据中心》专著书籍，并开放《3D数据中心概要设计图库》。华为副董事长、轮值董事长汪涛表示，十万亿参数大模型和高速增长的Token需求对AI基础设施提出更高要求，十万卡以上的昇腾超节点集群将成为基础配置。

　　旅游：国庆假期首日（10月1日）火车票于9月17日开售，双节旅游热度持续走高。9月16日，美团数据显示，今年中秋国庆机票预订量同比增长44%。其中，航程超2000公里的长线机票预订量同比增长76%，占比超四分之一；预订两个及以上目的地机票的用户同比增长70%。

　　医药工业发展“十五五”规划：9月18日，工业和信息化部、国家发展改革委、国家卫生健康委、国家药监局等十部门联合发布《医药工业发展“十五五”规划》（以下简称“《规划》”）。《规划》提出到2030年的发展目标：生物医药研发应用稳居世界前列，创新驱动效能充分释放，重点领域关键核心技术实现系统性突破，生物医药产业加速成为国家新兴支柱产业。

　　半导体：据科创板日报援引ETNEWS消息，韩国业内人士16日透露，半导体制造设备关键零部件的交货周期已延长了一倍以上，行业正面临供应短缺的困境。一家生产沉积设备的公司的一位高管表示：“过去订购沉积设备所需的零部件后四个月就能收到，但最近，交货时间已经延长到了十个月。”另一家半导体激光加工设备制造商从日本采购关键零部件，交货期可能长达40个月。

　　资产表现回顾

　　本周，A股震荡上行，沪指上涨0.61%，创业板上涨1.52%，中证1000大涨3.51%；恒生指数微跌0.22%，恒生科技指数涨近2%。

　　本周10年期国债活跃券收益率下行1.1BP；10Y美债收益率上行2.3BP。

　　美股走势分化，道琼斯指数下跌1.69%，连续三周收跌，纳斯达克指数上涨0.72%；德国DAX指数下跌1.03%，韩国股市下跌0.23%；黄金本周先抑后扬收涨0.54%，布伦特原油主连大跌5.51%；比特币涨超5%，站上80000美元关口。

数据来源：Choice数据；比特币数据截至周五

　　机构后市观点

　　一、权益市场

　　东方财富证券：海外流动性预期收紧压制风险偏好，我们认为海外通胀与利率中枢高企是中期格局。以稳为主，平衡配置。我们继续强调重视资源品在当下及未来的配置价值，从地缘政治、产能周期到超级厄尔尼诺等影响，我们认为大宗商品整体依然处于上升周期。同时，海外呼吁放缓模型开发速度叙事扰动下，可适时逢低布局科技成长。

　　国泰海通证券：目前大盘指数既没有大跌新低的预期，也没有大涨新高的预期，总体是个上有顶、下有底的横盘震荡。伴随短期外部风险冲击逐步计价和触峰，我们认为市场企稳反弹会在未来数周出现。看好微观结构好与预期能上修的国产线科技与材料/战略资源/大金融与高分红。

　　招商证券：过去几周A股市场主要围绕海外宏观进行交易，跟随联储、通胀、就业等难以预测的宏观指标进行“折返跑”，而对于产业端的新变化较少反应。当前美国CPI靴子落地，周五美股科技重回上行，并且沿着短期利好方向交易。往后看，我们认为产业的变化将成为下一阶段市场的运行主线，在宏观压制落地后，A股逐渐重回上行。

　　中信建投证券：综合来看，我们认为9月美联储加息已经不再关键，更关键的是后续加息路径。我们认为A股有望迎来变盘时点，或将开启反攻行情。这一反攻行情可能持续到10月28日下一次美联储FOMC会议之前。市场焦点有望转向三季报业绩的兑现能力。

　　二、债券市场

　　华泰证券：从赔率角度更看好超长端，但9月缺乏明显催化，更适合逢调整买入。长端利率机会暂且有限，建议观望为主；存单仍有票息价值，资金面不具备大幅收紧的风险，建议在1.5%附近逢高配置。信用债供求格局仍好于利率债，继续在3-5年期限段挖掘票息。

　　中国银河证券：利率策略上，基本面进入关键投资、消费数据验证阶段，但预计整体修复偏温和；资金面在央行前瞻对冲下大概率维持均衡偏稳，重点关注税期、政府债提速发行及到期工具扰动下的央行灵活对冲操作；机构行为层面，多空博弈持续纠结，市场缺乏一致行情方向，持续跟踪配置盘承接变化以及后续注资国债发行节奏对市场的扰动。

　　广发证券：市场当前缺乏明确的看空逻辑，主要分歧仍在政策端，但在高质量发展和政绩观影响下，出台大规模刺激政策的必要性不强，短期内政策更可能以用好存量工具为主。内需偏弱、外需托底的格局尚未扭转，债牛基础仍在。后续关注政府债券供给节奏、既有政策落地效果，以及外需托底的持续性。

　　三、其他市场

　　中金公司：在这次已经高度预期的加息之后，美联储是否会连续且大幅加息？从本次会议的表态及当前基本面角度看，不存在连续且大幅加息的基本面基础（三次甚至以上），除非后续油价失控。

　　中信建投证券：展望未来，市场已充分定价近端加息预期，只要美联储不释放持续加息信号，黄金利空出尽后有望触底回升：9月加息，则属于靴子落地；若不加息，短期利率压力缓解与黄金的信用对冲有望形成共振，支撑金价回升。

　　一图总览下周大事