根据业内媒体近期获得的一份演示文件显示，OpenAI预计到2030年底将累计“烧钱”近2800亿美元，这凸显了这家AI巨头公司在推动新一轮融资谈判并寻求逾1.2万亿美元估值之际，其庞大的长期资金需求。

　　演示文件显示，由于OpenAI正大力投资以扩大其计算能力，预计在2026年至2030年的五年间，其将产生高达2780亿美元的负自由现金流。

　　OpenAI预计，其支出增速将远超营收增长。尽管其年收入预计将实现十倍爆发——从今年的360亿美元飙升至 2030年的3500亿美元，且当前至2030年底的累计营收预计将达8400亿美元，但依然无法覆盖庞大的开销。

　　对此，这家ChatGPT背后的开发商正试图说服各路投资者——其中不少此前已注资数百亿美元——为这份激进的资本开支买单，并许诺长远回报终将不负这份信任。

　　媒体本周早些时候曾报道称，这家目前估值8520亿美元的领先人工智能实验室，近期已就新一轮重大融资展开谈判。有资方主动接洽，提议以1.2万亿美元的估值入局；而据知情人士透露，OpenAI实际渴望获得更高的估值标价。

　　继续狂砸算力

　　OpenAI能否满足其巨大的融资需求，将直接决定其围绕“锁定稀缺算力”所构建的整个资本与硬件生态的成败。

　　从芯片巨头英伟达，到甲骨文，再到软银旗下的数据中心业务，多家头部科技企业的未来营收均在极深程度上寄托于与OpenAI签署的订单合同。

　　OpenAI预计，到2030年底，其在算力和基础设施层面的累计开支将达8560亿美元左右，这将是其迄今为止最大的单项支出。

　　这一超大规模的现金消耗预期，折射出OpenAI商业化进程背后的巨大压力。演示文件测算表明，即便该公司今年3月刚巨额融资1220亿美元，但按当前趋势，这些“弹药”也将在2028年被彻底耗尽。

　　为了维系业务扩张，OpenAI必须向数据中心和算力集群砸入数千亿美元，以完成前沿模型的训练与日常推理运转。与此同时，为从美国本土竞争对手Anthropic手中抢夺客户，并抵御来自中国高性价比开源模型的攻势，OpenAI近期还大幅调低了词元调用价格。

　　不过，值得一提的是，OpenAI高昂的投入也确实已初显成效。新模型的发布使OpenAI 7月份的年化收入增长了约20%。

　　OpenAI原本筹划于今年秋季挂牌上市，并于6月向美国证监会(SEC)秘密递交了申请文件。但随后该计划被搁浅延后，官方给出的考量是对AI系统过快演进所伴生的安全风险，引发了日益强烈的公众担忧。

　　然而据部分投资人透露，推迟IPO的另一重真正诱因，是管理层担忧公开二级市场难以接受这家深陷巨额亏损的独角兽。相比之下，其对手Anthropic仍计划定于今年晚些时候挂牌上市，或将成为资本市场上历史规模最大的一笔IPO。