【每日观点】

　　今日A股市场低开后维持震荡，三大指数小幅下跌，成交量进一步萎缩。短期影响市场的主要因素来自宏观扰动，美国财政部表示将购买最多60亿美元长期政府债券，但似乎并未达到市场预期，美债收益率延续上涨，30年期国债收益率升破5.3%，10年期国债收益率报4.849%，对全球市场风险偏好形成压制。本月全球货币政策进入关键月。目前看，欧洲和日本9月加息概率较高，而美国8月非农就业数据超预期，印证了此前凯文沃什对于就业充分的表述，9月加息预期提升，但本月FOMC会议最终是否加息，还要看本周五将要公布的8月CPI数据。9月中旬FOMC会议落地后，至11月美国中期选举前，由于特朗普的政治诉求，期间或将是全球流动性边际缓和的窗口期。对于国内权益市场，短期的主要驱动力来自流动性变化，建议关注国外货币政策变化以及国内政策的应对。

　　【消息面】

　　布伦特原油期货价格突破100美元/桶

　　受中东地区最新冲突影响，国际原油期货价格9日走高。11月份交货的布伦特原油期货价格盘中最高升至每桶100.95美元，比前一日收盘价高4.67美元，涨幅4.85%。纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格收于每桶96.05美元，涨幅3.2%。两大指标原油期货收盘价均创逾三个半月以来最高。伊朗表示，在美方击沉5艘伊朗油轮后，伊朗袭击了霍尔木兹海峡附近10艘船只，并宣布扩大在海峡外的禁航区范围。

　　简评：布伦特原油突破100美元/桶，是美伊冲突从“油轮战”向霍尔木兹海峡全面封锁升级的直接映射。伊朗宣布扩大禁航区范围，意味着全球约20%的原油海运贸易面临实质性中断风险。对A股而言，油气开采及油服方向受益于油价中枢上移带来的利润弹性，但油价持续高企对航空、化工等中下游行业的成本端构成显著压力，且高油价对全球通胀预期的推升可能制约国内货币政策空间，整体风险偏好亦受压制。

　　外交部回应美方指控中国AI企业“蒸馏”美国模型

　　昨日，外交部例行记者会，回应美国国安局等三机构指控六家中国人工智能企业未经授权蒸馏美国模型提取专有知识。外交部回应称中国人工智能的发展是高水平科技自立自强的成果，也得益于我们始终秉持共商、共建、共享和开放合作的理念。希望美方认真落实两国元首达成的重要共识，不要对中国进行不实的指责和抹黑，中美都是人工智能大国，应当加强合作。

　　简评：美方三大情报机构联合指控中国AI企业“蒸馏”美国模型，是中美科技博弈从硬件管制向算法知识产权领域延伸的新动向。外交部和商务部同日作出强硬回应，表明中方对此类指控的坚决反对立场。“高水平科技自立自强”的定调也为国产AI大模型及算力自主化方向提供了政策层面的信心支撑。

　　VLCC中东湾外线运价飙升至38万美元/天

　　数据显示，当前超大型油轮（VLCC）市场呈现罕见的背离格局：空载运力持续向海湾地区集结，霍尔木兹海峡东侧VLCC待泊数量已升至2025年初以来最高水平。中东海湾至中国航线VLCC现货市场日租金已攀升至约37万至38万美元/天。中东海湾运价的急剧上升抬高了船东在其他区域的报价预期，大西洋区域货源与东方航次形成直接竞争，推动船东在大西洋市场同步推高运价。

　　简评：VLCC运价与运力供需出现罕见背离——空载运力持续集结但运价逆势飙升，核心驱动已从传统供需基本面全面转向地缘政治风险溢价。船东为进入高风险海湾区域要求的额外风险溢价，正推高全球整个VLCC市场的收益预期。美伊相互袭船已达18艘，霍尔木兹海峡通航量较冲突前下降约95%，可用运力被持续抽紧，运距拉长带来的吨海里需求膨胀使供需缺口短期内难以弥合。对A股而言，油运板块直接受益于运价高企带来的盈利弹性；但需注意地缘事件驱动下的运价具有高波动特征，股价对运价变化的弹性反应可能同时放大上行空间和短期回撤风险。

　　【市场复盘】

　　9月10日，A股三大指数下跌。截至收盘，上证指数报3934.40点，下跌0.43%；深证成指报13617.67点，下跌0.77%；创业板指报3338.42点，下跌0.49%；科创100报1799.05点，下跌0.91%。申万一级行业中，银行、建筑材料、公用事业涨幅靠前，分别上涨1.53%、0.62%、0.45%；农林牧渔、汽车、美容护理跌幅靠前，分别下跌3.11%、2.12%、1.93%。949只个股上涨，4243只个股下跌。

　　【资金追踪】

　　市场成交额为16625.14亿元，较前一交易日下跌。两融余额为26486.01亿元，较前一交易日下跌。

　　数据来源：Wind，截至2026年9月10日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。