AI基金中欧精选定期开放混合A（001117）披露2026年半年报，上半年基金利润2.03亿元，加权平均基金份额本期利润0.1792元。报告期内，基金净值增长率为5.93%，截至上半年末，基金规模为25.09亿元。

　　该基金属于灵活配置型基金。截至9月4日，单位净值为2.551元。基金经理是周蔚文，目前管理的4只基金近一年均为正收益。其中，截至9月4日，中欧新趋势混合(LOF)A近一年复权单位净值增长率最高，达30.49%；中欧新蓝筹混合A最低，为27.77%。

　　基金管理人在半年报中表示，展望下半年，宏观层面并不构成系统性冲击。国内GDP增速保持平稳，海外地缘政治边际缓和、油价自高位回落，叠加关税滞后效应逐步消化，以及AI产业发展带来的经济K型分化对就业与总需求的负面拖累，三者共同作用下，全球主要央行连续加息的支撑逻辑并不充分。流动性方面，全社会流动性处于正常偏宽状态，M2持续高于名义GDP增速3个百分点以上，且高于社融，表征货币派生超出实体信贷需求。股市层面，尽管大股东减持、定增及ETF净赎回规模增加，但投资者新开户增加的资金维持了股市资金面的基本平衡。估值层面，全市场整体估值并不极端，高估值主要集中在科创板及科技硬件一端，其余板块多数处于合理或偏低区间。在宏观无显著冲击、流动性正常的背景下，股市短期不会因高估值发生系统性大调整，但结构矛盾需要被正视。

　　我们看好AI的长期产业趋势，同时密切关注行业收入源头，大模型公司的收入增长及产品价格情况。当前市场对中期兑现节奏预期偏高，AI硬件产业链面临估值高、累计涨幅大、交易持仓拥挤度高的三重约束，其投资性价比明显降低。更深一层，AI硬件公司本质是制造业，供需格局缓解后利润率将剧烈波动，2027年前后关键产能投放将显著改善紧张局面。因此，我们计划择机降低AI硬件投资比例，卖出高估值的非核心AI硬件持仓。同时在两个方向寻找投资机会，一是产业趋势向好且不拥挤的机器人、创新药等新兴产业；二是中长期价值低估且景气趋稳的传统方向，非银金融、有色金属、基础化工、部分消费优质企业估值已进入长期合理区间，部分子行业随PPI温和回升具备盈利弹性，下半年逐步增配以平衡组合。

　　截至9月4日，中欧精选定期开放混合A近三个月复权单位净值增长率为-2.44%，位于同类可比基金308/895；近半年复权单位净值增长率为-0.44%，位于同类可比基金425/895；近一年复权单位净值增长率为29.56%，位于同类可比基金165/895；近三年复权单位净值增长率为63.31%，位于同类可比基金128/891。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2026年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为16.93倍，同类均值为56.03倍；加权市净率（LF）约2.73倍，同类均值为5.44倍；加权市销率（TTM）约1.86倍，同类均值为4.71倍；三项估值均低于同类平均水平。

　　从成长性角度看，2026年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.15%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.45%，加权年化净资产收益率为0.16%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为1.0463，位于同类可比基金169/891。

　　截至9月4日，基金近三年最大回撤为19.43%，同类可比基金排名189/891。单季度最大回撤出现在2022年一季度，为18.67%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为87.03%，同类平均为79.81%。2023年末基金达到92.83%的最高仓位，2021年上半年末最低，为66.31%。

　　截至2026年上半年末，基金规模为25.09亿元。

　　截至2026年6月30日，基金持有人共计2.87万户，合计持有9.81亿份。其中管理人员工持有527.26万份，占比0.54%，机构持有份额占比0.12%，个人投资者占比99.88%。

　　截至2026年6月30日，基金最近半年换手率约182.04%，持续低于同类均值。

　　截至2026年上半年末，基金十大重仓股分别是中际旭创、新易盛、药明康德、万华化学、中国平安、工业富联、云铝股份、寒武纪、齐鲁银行、荣盛石化。