AI基金中欧成长领航一年持有混合A（014420）披露2026年半年报，上半年基金利润6402.17万元，加权平均基金份额本期利润0.1355元。报告期内，基金净值增长率为12.07%，截至上半年末，基金规模为4.5亿元。

　　该基金属于偏股混合型基金。截至9月4日，单位净值为0.994元。基金经理是殷姿，目前管理2只基金。其中，截至9月4日，中欧中证800研究智选混合发起A近一年复权单位净值增长率最高，达18.64%；中欧成长领航一年持有混合A最低，为-5.15%。

　　基金管理人在半年报中表示，当前，我们认为市场的核心关注点仍然在于对于流动性的整体判断以及中国经济增长的预期之上。前者核心影响的是高景气投资赛道的增长趋势以及估值分位，而后者则决定了价值类资产是否能盈利企稳和估值提升。市场对于美国紧缩的预期逐步增强，核心在于对美国通胀和缩表的担忧。我们认为，准确判断美国货币政策的难度系数太高，但是从我们的认知逻辑上有两点可以讨论：其一，从5月份美国cpi的增长上来看，能源贡献约60%增量，海峡后期放开和明年美国的页岩油增长，通胀的压力可以得到缓解。其二，从美国自身的财政压力的角度，大量低利率旧债将在未来2年到期置换为高利率新债，财政付息压力将持续上升。

　　因此，我们认为从中期的角度，通胀持续高位带来的紧缩压力未必如市场预期的那么强。从对外需整体的景气的影响来看，从我们的产业链的跟踪和调研，研究员对于北美的需求呈现非常乐观的表态。我们认为，这个背后的推动力来自于美国自身对于ai发展在这轮竞争中的动力。我们在去年大致有过一个测算逻辑，如果以美国的GDP来计算，带来具体效率提升的工具所贡献的产值在5%到10%都是合理的。当然中间的节奏变化取决于市场投资的信心和资金情况。因此，外需因为ai呈现的良好的态势，我们依旧是看好的。

　　截至9月4日，中欧成长领航一年持有混合A近三个月复权单位净值增长率为-14.45%，位于同类可比基金482/646；近半年复权单位净值增长率为-8.88%，位于同类可比基金488/634；近一年复权单位净值增长率为-5.15%，位于同类可比基金513/609；近三年复权单位净值增长率为29.76%，位于同类可比基金231/539。

　　通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到区间内某时点的净值增长率在同类基金中的分位数。

　　从基金股票资产的估值角度来看，以最新中报数据计算，2026年6月30日，该基金持股加权市盈率（TTM）约为43.01倍，同类均值为41.86倍；加权市净率（LF）约6.07倍，同类均值为4.74倍；加权市销率（TTM）约3.97倍，同类均值为4.08倍。

　　从成长性角度看，2026年1-6月，基金持有股票的加权营业收入同比增长率（TTM）为0.3%，加权净利润同比增长率（TTM）为0.62%，加权年化净资产收益率为0.14%。

　　截至6月30日，基金近三年夏普比率为0.9083，位于同类可比基金140/538。

　　截至9月4日，基金近三年最大回撤为24.59%，同类可比基金排名179/542。单季度最大回撤出现在2026年一季度，为15.23%。

　　据定期报告数据统计，近三年平均股票仓位为89.47%，同类平均为85.58%。2022年末基金达到93.35%的最高仓位，2022年一季度末最低，为50.32%。

　　截至2026年上半年末，基金规模为4.5亿元。

　　截至2026年6月30日，基金持有人共计4485户，合计持有3.72亿份。其中管理人员工持有79.65万份，占比0.21%，机构持有份额占比0.18%，个人投资者占比99.82%。

　　截至2026年6月30日，基金最近半年换手率约179.16%，持续低于同类均值。

　　该基金持股集中度较高。截至2026年上半年末，基金十大重仓股分别是中际旭创、北方华创、工业富联、中芯国际、中国平安、创世纪、杰瑞股份、新易盛、强瑞技术、厦门钨业。